הלמן-אלדובי בסקירה שבועית: בשבוע האחרון בנק ישראל הוריד את הריבית ברבע אחוז ואותת שהשמירה על התחרותיות של המשק והתמיכה ביצוא כנראה בוערים יותר מעליית מחירי הנדל"ן. בסקירה השבועית של בית ההשקעות הלמן-אלדובי מציינים כלכלני בית ההשקעות כי לאחר הודעת הבנק, התפרסמו שני נתונים שהיה בידיהם בכדי להשפיע על החלטת הריבית, אם כי כנראה לא היו משנים את התוצאה. "הראשון הוא מדד המחירים לצרכן שעלה ב- 0.4% בחודש אפריל בהתאם לתחזיות, כאשר למעשה המשק כבר נמצא בסביבה דיפלציונית, שכן נתוני המגמה מתחילת השנה של המדד ללא דיור כבר מצביעים על ירידת מחירים. נתון זה בהחלט תומך בהורדת ריבית נוספת.
הנתון השני, שהוא למעשה מרכיב אחד מהנתון הראשון הוא מדד מחירי הדיור, שעלה בשנה האחרונה בלמעלה מ- 10%". בהלמן-אלדובי מעריכים כי נתון זה עשוי דווקא להקשות על הורדת ריבית נוספת, למרות שבנק ישראל כבר הכריז שהריבית היא כלי לטיפול בכלל המשק ולא בסקטור מסוים. בנוסף, ההשפעות הצפויות של מגבלות האשראי עדיין לא באו לידי ביטוי בתקופה זו, כך שעליות המחירים עשויות להתמתן ואולי אף לשנות כיוון.
בינתיים, המהלכים של הבנק השיגו את מטרתם והשקל אכן נחלש מאז בכ-2%. "אנחנו מאמינים כי מהלכים אלו צפויים לתמוך בדולר בטווח הקצר, אך יש לזכור כי הגורם העיקרי שהביא לייסוף השקל הוא השיפור הצפוי בחשבון השוטף עקב הזרמת הגז ממאגר "תמר", שהוא גורם כלכלי שצפוי להישאר איתנו שנים ארוכות, ולכן בטווח הארוך המדינה תצטרך למצוא פתרונות נוספים" נכתב בסקירה השבועית.
בשוק ההון, חלק מהמק"מים כבר נסחרים בתשואה של 1.4% ומגלמים ציפייה להורדת ריבית נוספת. אגרות החוב נסחרו בשבוע האחרון בעליות שערים ברקע להודעה על הורדת הריבית ומרווח התשואות מול ארה"ב באפיק הממשלתי הצטמצם. באפיק הקונצרני סדרות רבות נסחרות בתשואות נמוכות מאוד. בבית ההשקעות מעריכים כי הן לא משקפות את הסיכון הגלום בהשקעה בהן. זאת, למרות שחברות רבות ביצעו מחזור חובות בתקופה האחרונה. "מצב זה עשוי להביא לעלייה בתנודתיות של האפיק הקונצרני בחודשים הקרובים" כותבים כלכלני בית ההשקעות.
בשוק המניות הישראלי חלו עליות שערים לנוכח הורדת הריבית ועליות השערים מחו"ל. עונת הדוחות שבעיצומה אומנם לא גרמה לעליות השערים, אך מנגד גם לא הפריעה. רוב הדוחות בסה"כ לא הפתיעו באופן משמעותי, למרות שניתן להצביע על שונות מסוימת בין הענפים.
שווקי המניות בחו"ל ממשיכים להפגין חוזקה, כאשר שוק המניות היפני הינו כוכב החודש עם עליה שבועית של 2.5% ועליה מצטברת של מעל 8% מתחילת החודש לנוכח המשך החלשות היין והציפיות לשיפור בכלכלה המקומית.
אירופה ממשיכה בעליות נאות של כ- 4% מתחילת החודש ואילו בארה"ב הסתפקו המדדים בעליה של 2.6%- 4%.
בארה"ב, שהתחילה את עונת הדוחות לפנינו וכבר נמצאת לקראת סיום, מסתמנת עלייה נאה ברווח המצרפי (של כ- 2.2%) בעוד שההכנסות דווקא ירדו (בכ- 1.7%), מה שמלמד על המשכיות בתהליכי ההתייעלות של החברות.