"לאחר הוזלת עמלות ההפצה של הבנקים, אנו עומדים כעת לבחון את מבנה עמלות המסחר בבורסה" אומר הבוקר עו"ד מוטי ימין, היועץ הבכיר ליו"ר רשות ניירות ערך בועידת תל-אביב גלובל. ימין: "מבנה העמלות הנוכחי הינו מבנה כפול ומורכב מעמלה שהבורסה גובה מחבריה ועמלה נוספת שהחבר גובה מהמשקיע. במסגרת ועדה ציבורית לשכלול המסחר ועידוד הנזילות בבורסה שמינה לאחרונה יור רשות ניירות ערך נבחן בין היתר את נושא עמלות המסחר".
"אנו חושבים שהמשקיעים הזרים יכולים לספק חמצן לשוק המקומי ואנו פועלים לשילובם בשוק המקומי וזאת כפתרון נוסף לבעיית הנזילות. לצד זאת אנו בודקים הרחבת האפשרות של חברות טכנלוגיה להרשם למסחר".
ימין ציין כי במסגרת מפת הדרכים שפרסמה רשות ניירות ערך, הכוללת את האסטרטגיה הרב-שנתית שמוביל יו"ר הרשות, פרופ’ שמואל האוזר, ניתן דגש מיוחד לצורך בפיתוח השוק והגברת הנזילות. לשם כך פועלת הרשות במספר מישורים שתכליתם לעורר מחדש את השוק הראשוני של ההנפקות; ליצור סביבה רגולטורים שאינה מכבידה יתר על המידה על החברות הציבוריות; להבטיח גילוי ושקיפות שיחזקו את אמון הציבור בשוק ההון ובדרך זו יגדילו את הביקוש לניירות ערך; לחזק את מערך שומרי הסף; לגוון את המוצרים הפיננסיים בשוק; להגביר את התחרות ולהוזיל עלויות; ולייצר תמריצים למשיכת משקיעים זרים.
ימין מנה מספר מהלכים שננקטו בהקשר זה על ידי יו"ר הרשות, ובכלל זה הקמת ועדה בין-משרדית לעידוד ההשקעה בחברות מחקר ופיתוח, שהתבקשה להמליץ על צעדים לעידוד ההשקעה בחברות מסוג זה באמצעות הבורסה, תוך מיצובה כבורסה "מתמחה" בתחום המו"פ. הוועדה צפויה להגיש את המלצותיה בימים הקרובים, ובמסגרת זו להציע מעטפת כוללת של תיקוני חקיקה והתאמות רגולטוריות הכוללות תמריצי מס, ערבויות מדינה, הקלה בכללי הרישום של הבורסה, התאמת הוראות הגילוי (לרבות אפשרות לדיווח בשפה האנגלית), הקלות בממשל תאגידי, עידוד אנליזה, פיתוח מודל מתקדם לרישום למסחר של קרנות הון סיכון, ועוד.
כאמור, כצעד משלים, מינה יו"ר הרשות לאחרונה ועדה ציבורית לשכלול המסחר ועידוד הנזילות בבורסה, שתמליץ על כלים שיבטיחו שוק הון נזיל ומשוכלל, תוך התייחסות, בין היתר, למסחר האלגוריתמי, לשיטות המסחר, להשקת מוצרים פיננסיים חדשים (כדוגמת "סטריפס"), להקמת מאגר השאלות שיקל על ביצוע עסקאות בחסר, ועוד.
בד בבד בוחנת הרשות מהלכים שיעודדו כניסת השקעות זרות לשוק ההון הישראלי, באמצעות שיתופי פעולה עם רשויות מקבילות בעולם לצורך חתימה על הסכמי הכרה הדדית. זאת, לצד פעולות שנועדו לשלב את ישראל במדד MSCI אירופה במטרה לחשוף את הבורסה בתל-אביב להשקעות מצד גופים מוסדיים מובילים בעולם.
ימין הוסיף וציין כי בעיית הנזילות אינה ייחודית לשוק ההון בישראל, אלא היא מאפיינת בשנים האחרונות את מרבית שוקי ההון בעולם המערבי. רשות ניירות ערך תמשיך ותפעל בכל הכלים הרגולטוריים העומדים לרשותה כדי להתמודד עם בעיית הנזילות, ולהבטיח כי שוק ההון הישראלי ישמש כמנוע צמיחה מרכזי בכלכלה הישראלית.