מידרוג מודיעה על דירוג Aa3, באופק שלילי, להנפקת כתבי התחייבות נדחים בסך של עד 370 מיליון שקל ע.נ., שבכוונת כלל חברה לביטוח לגייס, בדרך של הרחבת סדרה ג’ (הון משני מורכב), כנגד החלפת הסדרות פרטית 1 ופרטית 2 , כך שיוחלפו אגרות חוב, בהיקף כולל שלא יעלה על 300 מיליון שקל ע.נ. מיתרת הסדרות המוחלפות.
האופק השלילי נותר, על רקע סיכון האשראי של בעל השליטה בחברה, הצורך לדיבידנדים מהחברה והחלשות יכולת בעל השליטה להזרים הון, במקרה הצורך. מידרוג תמשיך ותבחן את ההתפתחויות הנוגעות לסיכון האשראי של בעל השליטה והשלכותיהן על הדירוג.
דירוג ההנפקה מתייחס למבנה ההנפקה, בהתבסס על נתונים שנמסרו למידרוג עד ליום 25.4.2013. למידרוג הזכות לדון שנית בדירוג ולשנות את הדירוג שניתן, בהתאם למבנה ההנפקה, ככל שתבוצע.
סך כתבי ההתחייבות הנדחים בספרי החברה ליום 31/12/2012 מסתכם בכ- 2,500 מיליון שקל, מתוכם כ- 2,150 מיליון שקל מוכרים לצורך ההון המוכר המחושב על פי תקנות הפיקוח, ומהווים כ-67% מההון הראשוני המוכר, הפער בסך כ-350 מיליון שקל אינו מוכר בשל היותם עתידים להיפרע בשנתיים הקרובות (כ-253 מיליון שקל) ובשל מגבלות היחס בין הון משני להון ראשוני (67%) (כ- 97 מיליון שקל).