תחזית אילנית שרף מפסגות לדוחות הצפויים של כיל: הורדת המחירים הובילה לביקושים מסין והודו חברת כיל צפויה לפרסם את הדוחות לרבעון הראשון ב- 13.05.2013. הדוח צפוי להיות טוב בהשוואה לרבעון המקביל ובפרט בהשוואה לרבעון הקודם שהיה חלש במיוחד. חתימה על החוזים עם הסינים וההודים והסטה של מכירות אשלג ופוספט ל-Q1 מ- Q4 חיפו על המשך הירידה במחירי הדשנים.
המגמות העיקריות במגזרים השונים: אשלג - החתימה על החוזים בתחילת הרבעון מול סין והודו, גרמה לשחרור הפקק ולהסטה של כמויות מהרבעון הרביעי לראשון. אנו מעריכים כי סה"כ נמכרו כ- 1.15 מיליון טון אשלג (או 1.22 מ’ טון פנימי +חיצוני), בהשוואה לכ- 735 אלף טון ברבעון הקודם וכ- 850 אלף טון ברבעון המקביל (חיצוני בלבד). נציין כי על אף הגידול בהיקף המכירות להודו, עדיין הכמויות הנמכרות היו יחסית נמוכות לנוכח אי הוודאות שרחפה בהודו בנוגע לשינוי הסובסידיות לחקלאים מצד הממשלה.
מחיר ממוצע לטון אשלג (חיצוני) צפוי להערכתנו לנוע סביב 405 דולר (CFR), מגלם שחיקה של כ- 6% ביחס לרבעון הקודם (430 דולר) ושחיקה של כ- 9.4% ביחס לרבעון המקביל (כ- 447 דולר). השחיקה במחירי האשלג נבעה מירידת המחירים בחוזים שנחתמו מול סין והודו לצד הירידה שנרשמה במחירי ה-Spot. היקף המכירות צפוי להסתכם בכ- 522 מיליון דולר והרווח התפעולי צפוי להסתכם בכ- 214 מיליון דולר, כ- 41% מהמכירות, בהשוואה ל- 45% ברבעון המקביל אשתקד ובהשוואה ל- 36% ברבעון הקודם.
פוספט – אנו מעריכים כי ההתאוששות היחסית באה לידי ביטוי גם במכירות של דשנים מבוססי פוספט, אם כי לא באופן מלא לנוכח המשך החולשה שנרשמה בהודו. אנו מעריכים מכירות של כ- 170 אלף טון סלע פוספט, כ- 350 אלף טון דשנים מבוססי פוספט ומחיר הממוצע (סלע+ דשנים) דומה לרבעון קודם. סך המכירות צפויות להסתכם בכ- 414 מיליון דולר, הרווח התפעולי צפוי להסתכם בכ- 46 מיליון דולר ושיעור הרווח התפעולי צפוי לעמוד על כ- 11%.
מוצרים תעשייתיים – החולשה בשוק מוצרי האלקטרוניקה על רקע התמתנות הצריכה בשווקים המערביים מובילה לירידה במכירות של מעכבי בעירה ומוצרים מבוססי ברום. מנגד, אנו מעריכים כי ביקושים גבוהים לתמיסות צלולות בתחום הקידוחים ולמוצרים המיועדים לטיפול במים ימתנו באופן חלקי את הירידה במכירות מעכבי בעירה. אנו מעריכים מכירות בהיקף של כ- 335 מיליון דולר, ירידה של כ- 7.5% במכירות המגזר בהשוואה לרבעון המקביל. רווח תפעולי 50.3 מיליון דולר, המגלם שיעור רווחיות תפעולי 15% בהשוואה ל- 17% ברבעון המקביל.
מוצרי תכלית – אנו מעריכים כי היקף המכירות יסתכמו בכ- 340 מ’ דולר. הרווח התפעולי צפוי לעלות מעט בהשוואה לרבעון הקודם ולהסתכם בכ- 41 מ’ דולר, המגלם שיעור רווח תפעולי 12%.
ברמת הקבוצה – המכירות צפויות להסתכם בכ- 1.608 מיליארד דולר, עליה של 3.6% ו- 13% ביחס לרבעון המקביל והקודם, בהתאמה. הרווח התפעולי צפוי להסתכם בכ- 352.2 מיליון דולר, עליה של כ- 1% ו- 81% ביחס לרבעון המקביל והקודם, בהתאמה.
שורה תחתונה: החתימה על החוזים עם הסינים וההודים לאחרונה הובילו להסטה של כמויות לרבעון הראשון, במקביל להמשך השחיקה ברמות המחירים בתחום הדשנים. אנו מעריכים כי כמויות המכירה בשנת 2013 יהיו גבוהות ביחס ל- 2012 אך מנגד נראה לפי שעה שלא צפוי שינוי מהותי ברמות המחירים. 2013 צפויה להיות שנה מאתגרת נוספת על רקע המשך המיתון הכלכלי העולמי. לכך מצטרפת עננה נוספת הנוגעת לתחום המיסים והתמלוגים.