חברת קורנינג (Corning Inc., סימול: GLW), מובילה עולמית בתחום הזכוכית, זינקה בנפח מסחר חריג בכ-11% בשבוע האחרון על רקע פרסום תוצאותיה הכספיות, הודעות נלוות, והערכות המשקיעים לגבי הביקושים העתידיים למוצרי החברה. לפני שנפרט על הגורמים שתמכו בתנועות החריגות במניה, נתאר בקצרה את פעילות החברה.
לא הרבה מכירים את המותג קורנינג, למרות שהחברה מייצרת מוצרים הנמצאים בביתנו כמוצר נפרד או כרכיב המותקן במוצר ממותג. מוצרי קורנינג כוללים את מסכי המגע באייפון או בסמסונג גלקסי 4 ולמעשה מותקנים ברוב הסמארטפונים והטאבלטים המובילים, צגים ותושבות בטלוויזיות ומחשבים, מצלמות, כלי מטבח, נורות, סיבים אופטיים וכבלים לתעשיית הטלקומוניקציה, פתרונות זכוכית וקראמיים לצורך בקרת פליטה וזיהום אוויר ממנועי דיזל ודלק, ציוד מעבדה כגון מבחנות, צלוחיות תרביות, ציוד צנטריפוגה, ומוצריה משמשים לשימושים רבים נוספים הן למשקי הבית והן לתעשיה. בעבר הייתה ידועה בשל פיתוח ושיווק המוצר פיירקס (Pyrex), אשר הפך לשם מסחרי כולל לזכוכיות הידועות ביציבותן לחום ובעמידותן המכנית והכימית. אחד מפיתוחיה ומוצריה הנחשקים והאיכותיים ביותר כיום הוא "זכוכית הגורילה" אשר עמידה לשריטות ומכות ונחשבת לשכבת מגן הזכוכית הטובה והאיכותית ביותר.
חברת קורנינג הינה אחת החברות הוותיקות בארה"ב, נוסדה ב-1851, המטה שלה ממוקם בניו-יורק, והיא מעסיקה כ-26,000 עובדים ברחבי העולם. שווי השוק הנוכחי שלה הוא 21.3 מיליארד דולר והחברה מתאפיינת באיתנות פיננסית גבוהה עם חוב המהווה רק כ-11% מהמאזן (לעומת כ-20% בתעשיה), ורמת מזומנים כפולה מהחוב בהיקף של 5.7 מיליארד דולר. מכפיל הרווח של החברה ל-12 החודשים הבאים הינו 10.5, ובניכוי מזומן בקירוב ל-9, וזאת לעומת 14 בקרב המתחרים, כאשר גם רמות המכפילים האחרים כגון EV/Ebitda ו-EV/FCF נמוכים גם כן ביחס לתעשיה, דבר המקטין את הסיכון בהשקעה. בנוסף, יש לציין כי המניה התייצבה בחודשים האחרונים וככל הנראה הגיע לרמת רצפה טכנית, וזאת לאחר שמתחילת 2011 התאפיינה המניה במגמת ירידה בזמן שמרבית המניות ב-S&P500 רשמו עליות שערים.
בין הגורמים שתמכו בהתייצבות המניה ובצפי לאופק חיובי יותר הם הגדלת הביקושים לסמארטפונים, טאבלטים והצפי לפיתוח מכשירים אלקטרוניים מתקדמים נוספים בהובלת לקוחות החברה כגון אפל, סמסונג, סוני ועוד. בנוסף, דיווחה החברה כי היא צופה גידול של 15%-20% במכירות של מחלקת החומרים המיוחדים ביחס לרבעון הקודם על רקע הגדלת הביקושים לזכוכית הגורילה. בנוסף דיווחה החברה כי מכירות של סיבים אופטיים ומוצרים נוספים של מחלקת הטלקומוניקציה צפויות לגדול בשיעור של 20%. ההודעות החיוביות נמסרו לאחר פרסום דוחות מעורבים אשר העידו על קיטון של 5.5% במכירות אך עליה ברווח הנקי בשיעור של 4.2% (הכו את תחזיות הרווח המוקדמות). במקביל לפרסום התוצאות הכספיות והערכות הנהלה חיוביות להמשך הדרך תוך מסירת תחזיות מכירות טובות במיוחד, העלתה החברה את הדיבידנד (משקף תשואה של 2.9%) ודיווחה על תוכנית לרכישה עצמית של מניות גבוהה ביחס לשווי בהיקף של 2 מיליארד דולר. מהסיבות שציינו למעלה אנו צופים מגמה חיובית במחיר המניה ב-12 החודשים הבאים.
גרף המניה ב-5 השנים האחרונות. מקור: אתר הנאסד"ק
