בני דקל: ממשיכים להעריך שנובה נסחרת כיום קרוב למחיר מלא

 נובה צפויה לפרסם את דוחותיה הכספיים לרבעון הראשון של 2013 בתאריך 30.04.13. בני דקל מאגוד: הדוחות צפויות לעמוד ברף העליון של תחזיות החברה (הכנסות של 25-27 מיליון דולר עם רווח מדולל של 0.09-0.13 דולר למניה על בסיס NON GAAP)

נזכיר כי במהלך דצמבר 2012 נובה דווחה על מספר חוזים בהיקף כספי של 15 מיליון דולר לאספקה במהלך הרבעון הראשון ממספר לקוחות Foundry מובילים. חוזים אלו צפויים להשפיע לחיוב על תוצאות הרבעון הראשון והשני של 2013. נציין כי הביקוש למוצרי החברה מלקוחות foundry ממשיך לגדול עבור 28 ננומטר. במקביל הוצאות החברה צפויות להסתכם בכ- 11.5 מיליון דולר בעיקר לאור הגידול הצפוי בהוצאות מו"פ.

במבט קדימה– הציפיות שעם המעבר ל- 20 ננומטר צרכי התעשייה למכונות בדיקה יגדל בכ- 30%. על פי הערכות, הודעת אינטל על כניסה לתחום ה- 20 ננומטר תוביל להקדמת ההשקעות במספר חודשים לרבעון השלישי. בהסתמך על דוחות TSMC, שהינו הלקוח הגדול של נובה, עולה כי החברה צופה להמשך גידול של 10% בהכנסות ברבעון השני בהשוואה להכנסות הרבעון הראשון ועל כן היא מגדילה בכ- 5% את תחזית ההשקעות שלה ל- 2013. המשמעות היא השפעה חיובית על הכנסות נובה. הנתון המשמעותי והחשוב ביותר לדעתנו הוא האים שוק הזיכרונות יחזור? על פי הערכות החברה, מכירות משמעותיות של מערכות בדיקה ליצרני זיכרונות יחלו בתחילת הרבעון הראשון של 2013 ויהוו נתח משמעותי מההכנסות ב- 2013. ASML דווחה כי היא צופה ששוק הזיכרונות יחזור במהלך החצי השני של 2013, צפי שיתבהר רק במהלך השלושה חודשים הקרובים.

אנו מעריכים כי החברה תעניק תחזית הכנסות של 26-28 מיליון דולר לרבעון השני עם רווח מדולל של 0.10-0.15 דולר למניה על בסיס NON GAAP. נציין כי ממוצע תחזיות אנליסטים עומד על הכנסות של 27.1 מיליון דולר ורווח למניה של 0.14$ .

אנו ממשיכים להעריך שהחברה נסחרת כיום קרוב למחיר מלא ועל פי מכפיל נקי של 15.9 ו- EV/EBITDA של 7.4 לתוצאות 2013. ממשיכים בהמלצת תשואת שוק.