מאקרו גלובלי: החולשה בסביבה הגלובלית נמשכת, בפרט באירופה. סקרי הציפיות השונים מצביעים על פסימיות גוברת גם בגרמניה. המיתון בספרד מעמיק אך באנגליה מסתמנת צמיחה. ה-ECB צפוי להוריד את הריבית ביום חמישי. בארה"ב הצמיחה המאכזבת ברבעון א’ הטיבה עם שוק האג"ח הממשלתי. מסתמנת ירידה בהזמנות מוצרי בני קיימא אך ירידה במספר דורשי העבודה ומדד האמון הצרכני השתפר במחצית השנייה של חודש אפריל.
מאקרו ישראל: המדד המשולב של בנק ישראל עלה ב- 0.1% בלבד בחודש מרץ לאחר עלייה של 0.25% בחודשים ינואר ופברואר. מסתמנת ירידה ביצוא התעשייתי, ביצוא שירותים, וירידה ביבוא. מנגד בפברואר חל שיפור בייצור התעשייתי ובפדיון בענפי השירותים ובמסחר. הביקושים המקומיים ממשיכים לתמוך בצמיחה מתונה בישראל על אף החולשה בביקושים העולמיים.
אינפלציה: סביבת האינפלציה בישראל צפויה להישאר ממותנת השנה. כוח הקנייה של הציבור נשחק מעט בחודשים האחרונים והקיפאון הצפוי בשכר בסקטור הציבורי צפוי למתן את הביקושים. בדומה להעלאת המע"מ באחוז בחודש ספטמבר 2012 , מאד יתכן שחלק גדול מההשפעה תיספג על ידי הסקטור העסקי.
מדיניות מוניטארית: בנאום של פישר בשבוע האחרון, ניתן לפרש שבנק ישראל מרגיש בנוח עם רמת הריבית הנוכחית. יחד עם זאת, במידה והסביבה הגלובלית תמשיך להיחלש בחודש הקרוב צפויה נטייה להורדת ריבית, כנראה משולבת עם מגבלות נוספות על האשראי בדיור.