מחלקת המחקר של FXCM ישראל: בשוק המט"ח העולמי המטבע המדובר ביותר הוא הין היפני, וזאת על רקע תוכנית ההרחבה הכמותית האגרסיבית של הבנק של יפן, שאחת ממטרותיה המרכזיות היא להחליש את הין במטרה לעודד את מגזר הייצוא המקרטע. הדולר-ין בוחן בימים האחרונים את רמת המפתח הפסיכולוגית של 100 אבל לעת עתה נכשל. פריצה של רמה זו תהווה ניצחון ראשון של הבנק המרכזי של יפן ותיתן את האות לשלב הבא בפיחות של הין, שעשוי להוביל את המטבע היפני עוד השנה לרמה של 110 ין לדולר עוד השנה.
אחד החששות בעקבות המהלך היה שמדינות אחרות יתקוממו כנגד הפיחות המלאכותי בשער הין שמעניק יתרון תחרותי לשוק היפני על פני שווקים אחרים, בעיקר במזרח אסיה. ועם זאת, למרות שמדובר בהחלשה יזומה של המטבע, שלכאורה אמורה לפגוע במדינות אחרות, לפי שעה העולם נותן ליפנים "אור ירוק" למהלך, ולראייה בוועידת ה-G20 שנערכו בסוף השבוע שעבר לא נשמעו דברי ביקורת או דיבורים על "מלחמת מטבעות". כנראה שהתאוששותה של יפן, הכלכלה השלישית בגודלה בעולם, נתפסת כאינטרס גלובלי. השבוע צפוי להתפרסם ביפן מדד המחירים לצרכן וכן החלטת הריבית של הבנק המרכזי, והאירועים הללו צפויים להגביר את התנודתיות בצמדי הין בשבוע הקרוב.
בשלושת ימי המסחר האחרונים אנחנו רואים שהדולר-ין נמצא במצב המתנה ומתייצב מתחת לרמת 100. ברור שהשוק מסמן רמה זו כצומת דרכים, אבל כדי שתתרחש פריצה השוק מחכה לאישוש נוסף מצד הבנק המרכזי. בין חמישי לשישי צפוי הבנק היפני להתכנס ולפרסם את החלטת הריבית. לאחר שבחודש הקודם השיק הבנק המרכזי את התוכנית הכמותית הגרנדיוזית קשה לצפות לבשורות חדשות. על כן, תגובת השוק תהיה תלויה בעיקר ברטוריקה שתישמע מצד הבנק המרכזי. אם הבנק ימשיך ויביע את נכונותו לעשות ככל שיידרש עד להשגת היעדים, הרי שהשווקים יראו בכך אות להמשך המהלך. כזכור, בישיבת המדיניות הקודמת של הבנק, תחת הנהגתו של הנגיד החדש קורודה, הבנק הציב באופן חסר תקדים יעד אינפלציה של 2% תוך שנתיים – יעד שאפתני עבור הכלכלה היפנית השקועה כבר מעל שני עשורים בדפלציה עמוקה.