בתקופה זו המתאפיינת בהתגברות החששות מפני מימושים בשוקי המניות לאחר 4 שנות ראלי ומגמה מעורבת בקרב מדדי המניות של הכלכלות המפותחות, קיימים מספר שוקי מניות אשר ממשיכים להנות מעליות שערים, ביניהם שוק המניות הפיליפיני. מדד המניות הראשי של הפיליפינים, PSE (Philippines Stock Exchange) רשם עליה של 41% בשנה האחרונה ו-23% מתחילת השנה, כאשר מדד ה-S&P 500 עלה בשיעור של 16% ו-10.3% בהתאמה, ומדד המניות של השווקים המתעוררים MSCI Emerging Markets רשם תשואה שנתית אפסית וירד בלמעלה מ-5% מתחילת השנה.
גרף שנתי: הפיליפינים, כחול, (קרן סל – EPHE), שווקים מתעוררים, אדום, (קרן סל – EEM), S&P 500, ירוק (מקור: Yahoo Finance )
הגורמים אשר תומכים במגמה החיובית ובנהירת המשקיעים לשוק הפיליפיני נעוצים ברפורמות הכלכליות ובמגמות הדמוגרפיות במדינה. רפובליקת הפיליפינים מונה למעלה מ-94 מיליון איש (12 בעולם) ומתאפיינת בריבוי אוכלוסיה טבעי גבוה של 1.9% בשנה. מכיוון שאוכלוסיית הפיליפינים נתפסת כמלומדת יחסית למדינות אסיה רבות ובעלת בשליטה טובה בשפה האנגלית (93% יודעי קרוא וכתוב), הפכה המדינה ליעד מוביל ומתחרה להודו בפעילות של מיקור חוץ בקרב חברות גלובאליות רבות, דבר שהגדיל את היקף ההשקעות במדינה, וגרם לפיתוח של תעשיות חדשות וקיימות, גידול בתעסוקה וכפועל יוצר, רמת ההכנסה והצריכה עלו בקצב משמעותי. כלכלת הפיליפינים צפויה לצמוח בשיעור של 6%-7% בשנת 2013 בהובלת הביקושים המקומיים המהווים כ-70% מהתוצר.
גידול במספר המועסקים מ-2007 (מקור: Trading Economics)
במקביל לצמיחה הכלכלית, ממשלת הפיליפינים הוכיחה אחריות פיסקאלית אשר התבטאה בהורדת רמת חוב תוצר באופן הדרגתי בשנים האחרונות כאשר ב-2012 הגיעה רמת החוב ל-50% ביחס לתוצר וזאת לעומת 84% ב-2004. בתקופה זו בה מרבית הממשלות נלחמות בגירעונות ענק המאיימות על יציבותן, ממשלת הפיליפינים צפויה להוריד את רמת הגירעון התקציבי לרמה של 2.5% מהתוצר לעומת 2.7% ב-2012.
ההתפתחויות הכלכליות לא נעלמו מעיני חברות הדירוג. סוכנות דירוג האשראי פיץ’ העלתה את דירוג האשראי של הפיליפינים לאג"ח לטווח הארוך נקובות במטבע זר ל- -BBB עם אופק יציב (דרגת השקעה), לעומת דירוג של BB+ בו החזיקה עד היום. העלאת הדירוג תאפשר לכלכלת הפיליפינים לגייס חוב בריביות נמוכות יותר לצורך מימון הפעילות ופיתוח תשתיות ותעשיה במדינה.
מעבר לרפורמות הכלכליות שאפשרו כניסה של משקיעים זרים ותוכניות לפיתוח כלכלי לצד אחריות פיסקאלית, גם המדיניות המוניטארית המרחיבה על רקע הירידה בלחצי האינפלציה צפויה לתמוך בשוק המניות בטווח הקצר. הבנק המרכזי של הפיליפינים צפוי להוריד את ריבית ה-SDA (Special Deposit Accounts) בין רבע לחצי אחוז ביום חמישי הקרוב וזאת בכדי לעודד את הצריכה הפרטית ולתמוך בהמשך ירידת ערך המטבע כדי לחזק את המגזר היצואני.
הסיכונים בהשקעה בשוק הפיליפיני נעוצים במספר גורמים, ביניהם רמת ריכוזיות גבוהה בסקטור העסקי, שקיפות נמוכה בדומה לכלכלות אסייתיות רבות, פגעי מזג אוויר המשפיעים באופן מהותי על סקטור הסחורות והכלכלה בכלל, ועצם היותו של שוק המניות הפיליפיני שוק מתעורר הנתון להשקעות ספקולטיביות בהיקפים גבוהים ולתנודתיות רבה. פיחות המטבע על רקע המדיניות המרחיבה של הבנק המרכזי גם כן מגדיל את הסיכון בהשקעה.
משקיעים המעוניינים להשקיע בשוק הפיליפיני יכולים לעשות זאת ע"י רכישת קרן סל של iShares בשם MSCI Philippines Investable Market Index Fund בעלת סימול EPHE. הקרן משקיעה ב-40 חברות, כאשר 10 האחזקות הגדולות מהוות כ-60% מהקרן. דמי הניהול השנתיים הם 0.65%.