לידר שוקי הון בסקירת מאקרו שבועית: מאקרו גלובלי: נמשכת החולשה בחלק מהנתונים הגלובליים. בארה"ב התחלות הבנייה עלו אך מספר אישורי הבנייה ירד. מסתמנת חולשה בתעשייה ובסקרי התעשייה. מדד האינדיקטורים המובילים ירד ל- 0.1% במרץ. סקרים עסקיים בגרמניה מצביעים על יותר פסימיות ובסין מסתמנת התמתנות בייצור התעשייתי ובמסחר הקמעונאי. יחד עם זאת, ברזיל העלתה את הריבית על רקע עלייה באינפלציה.
קרן המטבע הורידה את תחזית הצמיחה הגלובלית ל- 3.3% (מ- 3.5%). להערכתנו צפוי שיפור בפעילות הגלובלית במחצית השנייה של השנה. סביר להניח שמגמת היחלשות היין מול הדולר תיעצר בקרוב.
מאקרו ישראל: נתוני סחר חוץ של חודש מרץ מצביעים גם הם על התמתנות בפעילות, עם ירידה גם ביצוא וגם ברוב מרכיבי היבוא. מדד מנהלי הרכש גם ירד מעט ל- 51.8 נקודות בחודש מרץ מ- 53.6 בפברואר. יחד עם זאת, אומדן התוצר של רבעון ד’ עודכן ל- 2.6% (מ- 2.4%).
אינפלציה: מגמת הירידה במחירי הסחורות נמשכת וצפויה למתן את מחירי המזון בישראל בחודשים הקרובים. אנו צופים אינפלציה של 1.7% ב- 12 החודשים הקרובים, מזה 0.2% בגין התייקרות החשמל, ו- 0.3% כתוצאה מהעלאות מסים בחודשי הקיץ. סביבת האינפלציה ממשיכה להיות ממותנת, למעט מחירי הדירות לרכישה.
מדיניות מוניטארית: למרות החולשה בנתונים הכלכליים, בישראל ובעולם, סביר להניח אי שינוי בריבית השנה, זאת על רקע האצה בקצב עליית מחירי הדיור. בנק ישראל צפוי להמשיך להתערב בשוק המט"ח אך עדיין מגמת הייסוף תימשך לרמה של 3.55 בסוף 2013.