כלכלני בנק לאומי מעריכים כי בטווח הקרוב מגמת המסחר תושפע מהנעשה מעבר לים, ותתנהל בעיקר על רקע פרסום נתוני מאקרו בארה"ב מחד וההתפתחויות בנוגע למשבר החוב האירופי מאידך. בזירה המקומית, צפוי המסחר להיות מושפע מהמדיניות הכלכלית שתציג הממשלה החדשה, ובעיקר מהקיצוצים הצפויים בתקציב שיונח לפתחה.
בטווח הקרוב, הם עדיין מעריכים כי במידה והשוק המקומי ייסחר בסנטימנט חיובי, סביר כי מניות השורה השניה יציגו ביצועי יתר בשל התמחור הנוח יותר בהן. עם זאת, לא מן הנמנע כי אלו יהיו מתונים, שכן חלק מהפער בין הפוטנציאל הקיים בהן לבין הפוטנציאל הקיים במניות השורה הראשונה הצטמצם.
אג"ח: בטווח הקצר צפוי המסחר באפיק המממשלתי להתנהל בדומה למגמה בארה"ב, זאת בהתחשב בתוואי הריבית הנוכחי ובשילוב עם היציבות היחסית במרווח בין אגרות החוב הממשלתיות למקבילותיהן בארה"ב. הם נותרים בהמלצתם על החזקת חלקו הממשלתי של התיק במח"מ בינוני תוך שמירה על תמהיל מאוזן בין המרכיב השקלי לצמוד.
ההתפתחויות האחרונות באפיק הקונצרני מדגישות את רמת התשואות הנמוכה באפיק, אשר אינה משקפת במלואו את הסיכון הגלום בהשקעה בו. הם סבורים כי יש להקפיד על בחירת אגרות חוב בהן התשואה הצפויה הולמת את הסיכון. זאת, תוך התמקדות בחברות תזרימיות ובאג"ח בעלות מח"מ קצר (עד 3 שנים).
מט"ח: איתנותו של השקל קיבלה השבוע חיזוק נוסף, כאשר המשיך להתחזק גם על רקע סנטימנט שלילי בשוקי ההון בעולם. גם בהמשך, צפוי שערו של השקל להיתמך בתנועות הון נכנסות ובהשפעת תחילת הפקת הגז בישראל. עם זאת, עלייה אפשרית בסיכון הגיאופוליטי עשוייה להביא להיחלשות זמנית במטבע המקומי. להלן הסקירה שפרסמו:
שבוע המסחר המקוצר בשוק המניות המקומי התאפיין בירידות שערים, בהמשך למגמה שנרשמה בימי חול המועד פסח. זאת, על רקע פסימיות בשוקי המניות באירופה והיחלשות הסנטימנט החיובי בארה"ב. ירידות השערים המקומיות הובלו על ידי סקטור האנרגיה שספג מימושים מאז ההודעה על תחילת הפקת הגז מ"תמר". מנגד, בלטו בעליות שערים מניות הנדל"ן, בהמשך לאיתנות שהציגו מאז תחילת השנה. המחזורים שליוו את המסחר היו נמוכים במיוחד ועמדו השבוע בממוצע יומי על כ-680 מיליון ₪ בלבד, לעומת ממוצע של כ-840 מיליון ₪ בימי חול המועד בהם התנהל מסחר מקוצר.
מימושים בסקטור האנרגיה עם תחילת הפקת הגז מ"תמר": כאמור, סקטור האנרגיה הוביל השבוע את ירידות השערים, לאחר ההודעה של השותפויות המחזיקות בזכויות ב"תמר" (ישראמקו, אבנר, דלק קידוחים ודור חיפושי גז) על תחילת הפקת הגז מהמאגר. את המימושים ניתן לייחס לכך שערכו הכלכלי של מאגר "תמר" כבר מתומחר ברובו בשוק, והפוטנציאל לעלייה נוספת בשוויו של המאגר תלוי בעיקר בירידה הצפויה בשיעורי ההיוון הנדרשים, נוכח הירידה בסיכון של הפרוייקט, כמו גם באפשרות לייצא גז מהמאגר (שתביא להקדמת תזרים המזומנים לשותפויות). בהקשר זה, נזכיר כי מסקנות וועדת צמח ממתינות לאישור הממשלה החדשה. להחלטה שתהיה בנוגע להיקף מכסות הייצוא שיאושרו תהיה השלכה ישירה על שוויים של מאגרי הגז "תמר" ו"לווייתן".
מימושים מצד בעלי עניין במניות הבנקים: הסנטימנט השלילי שמאפיין את המסחר במניות הבנקים על רקע פרסום הדוחות הכספיים לרבעון הרביעי של 2012 נמשך גם השבוע. בתוך כך, השבוע דווח על פעילות מצד בעלי עניין בענף. כך, פיבי הודיעה כי היא מכרה למשקיעים מוסדיים מניות של הבנק הבינלאומי המהוות כ-5.2% מהבנק תמורת 268 מיליון ₪ (ומעתה תחזיק בכ-48.3% מהבנק). בעקבות מהלך זה שיעור החזקות הציבור במניות הבנק יעלה על 25%, מה שעשוי להביא לכניסתה של מניית הבינלאומי למדד המעו"ף בעדכון המדדים הקרוב. מזרחי טפחות דיווחה גם היא על פעילות בעלי עניין, אך בהיקף קטן יותר. כך, על פי הדיווח, חברת ל.י.ן אחזקות בע"מ (בבעלות אייל עופר, מבעלי השליטה בבנק) מכרה בעסקה מחוץ לבורסה כ-2.2% ממניות הבנק תמורת כ-195 מיליון ₪.
ירידה ביתרות השורט: נתונים שפרסמה הבורסה בתל אביב אודות יתרות המכירה בחסר (יתרות השורט), מצביעים על קיטון קל בסך יתרות השורט במחצית השנייה של חודש מרץ. כך, בשבועיים האחרונים של חודש זה הסתכמו יתרות השורט ברמה של כ-13.6-13.7 מיליארד ₪, לעומת טווח של כ-13.9-14.3 מיליארד ₪ מאז תחילת פברואר. הגורם המרכזי לירידה טמון בירידה החדה שחלה ביתרות השורט על מניות מענפי הבנקים והטכנולוגיה. ירידה זו, נובעת ככל הנראה מרצונם של המוכרים בחסר לסגור פוזיציות עם פרסום תוצאות הבנקים, ולהקטין חשיפה בסקטור הטכנולוגיה לקראת פרסום הדוחות הכספיים לרבעון הראשון של 2013. מנגד, במניות מענפי המזון והתקשורת ניכרה עלייה ביתרות השורט, זאת ככל הנראה בעקבות העליות החדות שרשמו מניות אלו, והאפשרות כי בטווח הקצר יירשמו בהן מימושים.