DXJ - תעודת סל זו נסחרת בבורסה האמריקאית, משקיעה את נכסיה בחברות מובילות ביפן אשר מניותיהן נסחרות בבורסה של טוקיו. התעודה מגדרת את החשיפה לתנודות בין צמד הקרוס של הדולר האמריקאי מול הין היפני. הקרן שואפת לעקוב אחר המניות באינדקס אך ורק על פי מחירן ללא השפעה של תנודות מטבע.
לאחרונה ישנה התרחבות בתחום תעודות הסל מגודרות מטבע. הסיבה היא שכיום, כאשר אתה משקיע במניות במדינה זרה אתה לא חייב לשאת בעל כורחך את סיכון המטבע של אותה מדינה. תעודות אלה משקיעות במניות בלבד והגידור מעצים עובדה זו, לטוב ולרע.
הסיבה שבגינה התעודה אטרקטיבית בתקופה האחרונה היא מדיניותה של המנהיגות החדשה ביפן העומדת בפני משימה שמטרתה היא הנעת הכלכלה היפנית, חלק מהכלים העומדים לרשותה הוא פיחות שער הין על מנת לקטוע את התהליך הדפלציונרי שיפן מצויה בו שנים רבות.
הממשלה היפנית מעולם לא לחצה או נכנסה לעימות עם ה-BOJ על מנת שזה יעשה שימוש באמצעים מוניטרים מרחיבים העומדים לרשותו, אמצעים שהבנק המרכזי ביפן לא אוהב לבצע בהם שימוש בלאו הכי. היום, המצב שונה, ראש הממשלה החדש ביפן, אבה (Abe), הצהיר על המועמד שלו לתפקיד ראש ה-BOJ ועל סגניו, כל המועמדים הם כאלה שמצדדים בהשקפתה הכלכלית של הממשלה באופן כזה או אחר, מאבק בדפלציה, פיחות הין, התנעת העגלה המקרטעת. ין חלש נותן דחיפה ליצוא היפני ועשוי להצית תיאבון לנכסי סיכון (מניות) בהם התעודה משקיעה, ומכאן האטרקטיביות של אסטרטגיית ההשקעה שלה.
במבט לתקופה האחרונה, שער הדולר-ין עמד לפני הבחירות בארה"ב על 78 ולאחרונה עומד שער הדולר-ין על 93 מהלך של 19%. תעודת הסל עלתה משער של $ 32 לשער של 41 $, עלייה של 28%. מתאם יפה בין הצמד, אך יחד עם זאת אין לשכוח כי מדובר בתקופה קצרה מאוד ואין היא מעידה על תנועות עתידיות דומות.
האחזקות העיקריות של הקרן הן חברות ענק בינלאומיות ומוצלחות (מיצובישי, טקדה, קנון, הונדה, טויוטה ועוד) אשר מניבות חלק משמעותי מהכנסתן ממדינות מחוץ ליפן, חברות אלה יושפעו באופן ישיר ממטבע ין חלש. לדוגמא, הוצאותיהן של יצרניות רכבים יפניות יפחתו משמעותית, ותיצור גמישות שתאפשר להן להציע תמריצים לרכישת מכוניות ללא פגיעה בשולי הרווח.
דמי הניהול בתעודה עומדים על 0.48$ לשנה.
בנוסף יש לבדוק את ה-NAV (הנתונים נמצאים באתר המנפיק) טרם רכישה על מנת לבדוק האם מחיר התעודה בשוק גבוה או נמוך ממנו.
סימבול: DXJ (WisdomTree Japan Hedged Equity)
מנפיק: WisdomTree
שנת הנפקה: 2006
נכסים מנוהלים: 1.22 מיליארד דולר
הכותב: טל נפתלי רוזנפלד, יועץ השקעות פרטי, כותב בלוג באתר ספונסר