תגובתה של אלה פריד, אנליסטית בכירה בלאומי שוקי הון, בהמשך להודעת שותפות תמר הבוקר. השותפות בתמר פרסמו הבוקר הודעת עדכון על התקדמות הסכם עקרונות בנושא יצוא גז נוזלי מתמר עם חברת השיווק השוויצרית של Gazprom. עם זאת, נציין כי הסוגיות המהותיות המשפיעות על סיכוי היצוא של גז נוזלי מתמר – עדיין פתוחות. המלצות ועדת צמח מאפשרות אמנם יצוא גז נוזלי מתמר, אך כידוע, הן טרם אומצו ע"י ממשלה, שטרם הורכבה. גם פלטפורמות FLNG (פלטפורמה צפה להנזלת גז לצורך שינוע), נמצאות עדיין בשלבי פיתוח ברחבי העולם.
עם זאת, השותפים בתמר (ודלית) מתקדמים במשא ומתן על יצוא גז, ובהנחה שהסוגיות המהותיות אכן תיפתרנה, מדובר ללא ספק בידיעה חיובית למשקיעים בשותפויות של חברות דלק ובישראמקו, אשר פועלות במרץ כדי לנצל את חלון ההזדמנות של מחירי הגז הנוזלי הגבוהים.
בהמשך לחתימת מכתב כוונות בין Gazprom לשותפות בתמר ודלית באמצעות פלטפורמת FLNG, הודיעו השותפויות כי הסכם העקרונות שנחתם אמש בין הצדדים ישמש כבסיס לניהול משא ומתן בלעדי לתקופה של שישה חודשים. הסכם העקרונות בין התאגדות לבנט אשר הוקמה לצורך היצוא של גז מתמר לבין גזפרום , כולל בין היתר כמות (Term Sheet) העומדת על כשלושה מיליון טון גז נוזלי בשנה (השווה לכ-4.2 BCM) לתקופה של 20 שנה במחיר FOB (מחיר בנקודת האספקה) שיוצמד למחירי נפט מסוג ברנט (בניגוד להצמדה בלוויתן שם ההסכם עם וודסיייד צמוד למחירי השוק). בנוסף לכך, הצדדים צפויים להסכים על השקעה הונית או תמיכה פיננסית משמעותית של גזפרום בפלטפורמת FLNG לשם פיתוח המתקן.
השותפויות מציינות בהודעה לבורסה, כי ההכנסות בפועל של שותפי תמר ממכירת הגז הטבעי, שיונזל במתקן צפויות להיגזר ממכלול גורמים הכוללים, בין היתר, מחיר מכירת ה-LNG מהמתקן העתידי, בהפחתת עלויות ההנזלה. עוד מציין הדוח כי לשותפי תמר תינתן זכות להשתתף במתקן ההנזלה בהתאם להסכמים ולתנאים שיוסכמו בין הצדדים. בנוסף לכך מבהירות השותפויות כי יישומו של הפרויקט לרבות יצוא גז נוזלי בפועל כפוף, בין היתר, לבדיקות ולחתימת מערך חוזים לאספקת גז נוזלי מ-FLNG והן ניתוחים הנדסיים וכלכליים, וכמו כן אישורים רגולטורים.
השותפות בתמר מדגישות כי היצוא אינו צפוי לפגוע בקיבולת האספקה של מאגרLNG- 6 תמר לשוק הישראלי והיא צפויה להיעשות באמצעות מערך הפקה ייעודי אשר יכלול קידוחי פיתוח חדשים שיקדחו למטרה זו.
שורה תחתונה: אנו ממשיכים לסקר את הסקטור בהמלצת " תשואת יתר", אך מציינים את עליית הסיכון בענף בשל סוגיות רגולטוריות בלתי פתורות ותחזיות ארוכות טווח הצופות התמתנות במחירי גז נוזלי.
המניה המועדפות עלינו בשלב זה, היא אבנר עם אפ-סייד של כ-16%. בישראמקו, המהווה חשיפה כמעט טהורה על מאגר תמר, אנו רואים בשלב זה אפ-סייד של כ-10%, אך אם התוכנית ליצוא גז נוזלי מתמר תצא לפועל, אין ספק שהשפעתה על ישראמקו, המחזיקה ב- 28.75% בתמר – תהיה חיובית ביותר.