”עליית מחירי הדירות בשיעור של 6.4% במהלך 12 החודשים האחרונים הינה פעמון אזעקה רעשני”

יניב פגוט, האסטרטג הראשי של קבוצת איילון אמר היום בעקבות פרסום נתוני הצמיחה והרכב הצמיחה במחצית השנייה של שנת 2012 כי הינם בבחינת "אשר יגורנו בא לנו".

פגוט הסביר כי "החולשה רוחבית בנתוני הצמיחה, באה לידי ביטוי בין היתר בצמיחת הצריכה הפרטית במשק שהייתה משך תקופה ארוכה מנוע הצמיחה וכן בצמצום בהיקף ההשקעות במשק. לשני גורמים אלה בולטת במיוחד חריקת הבלמים בצמיחת ייצוא סחורות ושירותים שהביאה להחרפה בהאטה במשק. הירידה במחצית השנייה של שנת 2012 בצריכה הפרטית לנפש הינה הוכחה בולטת לכך שהציבור הישראלי הפנים את האיומים הניצבים בפניו במישור התעסוקתי ומהדק את החגורה. בהקשר זה נאמר כי גזרות הממשלה כחלק מגיבוש תקציב 2013–2014 צפויות אף להאיץ את ההאטה בצריכה הפרטית. במקום לעודד צמיחה במשק הישראלי בפעילות אנטי מחזורית, הרי ממשלת ישראל עומדת להכריז צעדי צנע לא פשוטים בקרוב. החולשה במשק באה על אף העובדה שריבית בנק ישראל הריאלית מצויה ברמה אפסית".

לגבי השפעת הכלכלה הגלובלית על המשק הישראלי הסביר האסטרטג הראשי של קבוצת איילון: "נקודת האור בתחזית הצמיחה לשנת 2013 נוגעת לצפי כי הפעילות הגלובלית תצבור תאוצה במחצית השנייה של שנה זו ותתעצם בשנת 2014. שיפור בסביבת הפעילות הגלובלית באם אכן יתממש, יקרין לחיוב על הייצוא הישראלי שסובל לאחרונה מהתחזקות מחודשת של הדולר ופעילות גלובלית ממותנת. מצב שכזה יחזק את אמון הצרכנים בכלכלה ויעודד את צמיחת הצריכה הפרטית במשק".

"

בפרספקטיבה גלובלית נתוני הצמיחה המקומיים אינם כה חלשים שכן מדינות OECD צמחו בשנת 2012 במחצית מקצב הצמיחה המקומי. אולם מנגד, המדינות בשווקים המתעוררים צמחו בקצב יותר מכפול מזה של המשק הישראלי. צפי הצמיחה הכלכלית לשנת 2013 עומד בטווח של 3.6%-3.8%, אולם הוא מוטה כלפי מעלה בשל הצפי להכנסות מגז כך שקצב הצמיחה הליבתי צפוי להוותר מתחת לרף של 3% בטווח הנראה לעין", מסביר עוד.

בשורה התחתונה אומר פגוט: "על אף נתוני הצמיחה המאכזבים יחסית שמשתקפים בצורה טובה גם בזירת המחירים הכבושה במשק הישראלי, נראה כי בנק ישראל יתקשה להכניס רוח במפרשי הצמיחה באמצעות הפחתות ריבית נוספות בטווח הקרוב. עליית מחירי הדירות בשיעור של 6.4% במהלך 12 החודשים האחרונים שהסתיימו בחודש דצמבר 2012 הינה פעמון אזעקה רעשני, שהתעלמות ממנו והתרכזות בעידוד הצמיחה עלולה להזמין משבר נדל"ן. נגיד בנק ישראל שיכנס לנעליו של פישר, מקבל לידיו ערימה של אתגרים לא קטנה לאור החלשות הפעילות במשק והאתגרים התקציביים של ממשלת ישראל".