להערכת כלכלני בנק לאומי, בטווח הקרוב מגמת המסחר תושפע מהנעשה מעבר לים, כאשר לא מן הנמנע כי השוק יציג ביצועי יתר, זאת בשל החולשה שנרשמה בו מתחילת השנה. על המגמה עלולים להעיב עלייה בסיכון הגיאופוליטי כמו גם גיבוש תקציב המדינה לשנת 2013 העשוי לכלול קיצוצים משמעותיים. אלו, באם יחולו, עלולים להביא לפגיעה בתוצאות חלק מהחברות במשק. הם מציינים, כי הסיכון לתיקון בשוק המניות המקומי ירד, דבר המשתקף גם בירידת סטיות התקן הגלומות בחוזים על מדד המעו"ף. הם חוזרים ומדגישים, כי בהתחשב ברמות המחירים אליהן טיפסו חלק ניכר ממניות המעו"ף, בעת הנוכחית אנו מעדיפים השקעה במניות השורה השנייה על פני מניות השורה הראשונה.
אג"ח: לאור רמת התשואות הנמוכה בחלקו הקצר של העקום ורמת הסיכון במח"מ הארוך הם ממליצים על החזקת חלקו הממשלתי של התיק במח"מ בינוני. בשל היות ציפיות האינפלציה הנוכחיות משוק ההון עומדות ברמה דומה להערכות החזאים הם נותרים בהמלצתם לתמהיל מאוזן בין האפיק הצמוד לזה השקלי. זאת, לאור רמת אי-הוודאות בנוגע להתפתחות קצב האינפלציה בטווח הבינוני.
לאור רמת התשואות הנמוכה באפיק הקונצרני, הם סבורים כי יש להקפיד על בחירת אגרות חוב בהן התשואה הצפויה הולמת את הסיכון. זאת, תוך התמקדות בחברות תזרימיות ובאג"ח בעלות מח"מ קצר (עד 3 שנים).
מט"ח: הלך הרוח החיובי בעולם צפוי לתמוך בשקל בטווח הקרוב. גם בהמשך, צפוי שערו של השקל להתמך בתנועות הון נכנסות ובהשפעת תחילת הפקת הגז בישראל. עם זאת, עלייה אפשרית בסיכון הגיאופוליטי המקומי עשוייה להביא להיחלשות זמנית במטבע המקומי.
להלן סקירה שפרסמו בסוף השבוע: שבוע המסחר בשוק המניות המקומי התאפיין במגמה מעורבת ובנטייה לירידות שערים. הפסימיות המקומית הובלה ע"י סקטור הטכנולוגיה שסבל מהורדת תחזיות, וסקטור האנרגיה שהושפע מהמשך הסנטימנט השלילי בשותפויות לוויתן. מנגד, בלטו לטובה מניות הפרמצבטיקה, הנדל"ן המניב והיתר והן חתמו את השבוע בעליות שערים. בתוך כך, למרות הפסימיות המקומית סטיות התקן הגלומות באופציות על מדד המעו"ף נותרו ברמה נמוכה של כ-13%. רמה זו מאפשרת למשקיעים המעוניינים בכך לבצע הגנות על תיקי ההשקעות בפרמיה סבירה. עוד נציין כי מגמת הירידה במחזורי המסחר נמשכת. אלו, רשמו השבוע שפל נוסף ועמדו בממוצע יומי על כ-0.6 מיליארד ₪ בלבד.
עונת פרסום הדוחות הכספיים ל-2012 החלה: עונת פרסום הדוחות הכספיים לרבעון הרביעי ולשנת 2012 כולה החלה, והשפעתה ניכרת עד כה בעיקר בסקטור הטכנולוגיה. התוצאות שפורסמו היו קרובות להערכות המוקדמות ובחלקן אף הפתיעו לטובה, אך התחזיות לעתיד אכזבו את המשקיעים. דוגמא לכך ניתן היה למצוא בסוף השבוע במניית איזיצ’יפ. זו, דיווחה על תוצאות טובות מהצפוי, אך העריכה בשיחה עם המשקיעים כי צפויה ירידה בקצב הצמיחה ארוכת-הטווח. תחזיות אלו הפילו את המניה בכ-20%, והוסיפו לחולשה היחסית שמציג הסקטור בתקופה האחרונה.
יחידות ההשתתפות המחזיקות בזכויות בתגלית הגז "לווייתן" המשיכו לסבול מסנטימנט שלילי גם השבוע. דיווחים בתקשורת מהם עולה כי מנכ"ל רציו מעריך שעסקת וודסייד תיסגר כמתוכנן, לא הצליחו להפיג את חששות המשקיעים בנושא.
עליות שערים במניות הפרמצבטיקה: כאמור, מניות הפרמצבטיקה בלטו השבוע באיתנות יחסית. זו, נרשמה כתיקון לחולשה שהן הציגו עד לאחרונה, ועל רקע מספר צעדים שעשו חברות מהענף. בין אלו נציין רכישה שביצעה פריגו בהיקף של מאות מיליוני דולרים, ובקשה שהוגשה ע"י טבע לרישום פטנט לטיפול משולב בתרופות מקור. צעדים אלו מצביעים על כוונת החברות בענף להתמודד עם הקושי להמשיך ולצמוח אורגנית. מדדי היתר בלטו גם הם בעליות שערים. זאת, בהשפעת התפתחויות חיוביות בחלק ממניות הביומד, ובעקבות שינויי שליטה בחלק מהחברות המשתייכות למדדים אלו.
גידול בהשקעות באפיק המנייתי באמצעות קרנות נאמנות: נתונים שפרסמה הבורסה לחודש ינואר מצביעים על גידול בסך ההשקעה באפיק המנייתי באמצעות קרנות נאמנות. כך, בחודש זה, נרשמו גיוסים נטו בהיקף של כ-133 מיליון ₪ לאחר פדיונות נטו של כ-2.4 מיליארד ₪ וכ-1.3 מיליארד ₪ בשנים 2011 ו-2012 בהתאמה. המפנה במגמה חל כבר בסוף 2012, אך מתחילת השנה ניכר שהתחזקה. להערכתנו, יש בכך כדי להצביע על העלייה שחלה בתיאבון של ציבור המשקיעים לסיכון, על רקע סביבת הריבית הנמוכה והיעדר אלטרנטיבות מעניינות להשקעה.