רונן מנחם בתגובה לשינוי במועדי החלטות הריבית: לראשונה, לא תתקבלנה השנה החלטות ריבית בסוף חודש אפריל ובסוף חודש ספטמבר. הריביות שתוכרזנה בסופי החודשים מרץ ואוגוסט תהיינה תקפות למשך חודשיים. הסיבה: מיעוט ופיגור בנתונים בתקופות אלו. סביר שגם בשנים הבאות יהיה נוהג כזה וכך אנו מתקרבים למודל של ארה"ב, שם תתקבלנה השנה שמונה החלטות ריבית בלבד.
להערכתנו, הדבר יקל על בנק ישראל להימנע מהצורך להוריד את הריבית שוב בעקבות שלושת המדדים הראשונים של השנה, שאמורים להסתכם ב-0% או לרדת מעט. זאת, היות והמדדים בתשעת החודשים האחרונים עשויים לעלות במצטבר בקצב שנתי של כ-2.5% או יותר ולאתגר מאוד את הריבית ברמתה הנמוכה הנוכחית (1.75%). גם העובדה שההחלטה האחרונה לא לשנות את הריבית התקבלה פה אחד, תומכת בהערכתנו זו.
בנוסף, החלטות הריבית תהיינה פחות תנודתיות, דבר חשוב להתנהלות שוק ההון, שהופתע לא פעם מהחלטות ריבית בחודשים האחרונים. מעבר לכך, השינוי עשוי להקל על תקופת המעבר עד כניסת הנגיד החדש.
אנו רואים בהודעה חיזוק לקו שנקטנו בחודשים האחרונים, לפיו הריבית תחדל לרדת ואף תעלה במהלך המחצית השנייה של השנה.