אריה טל מאלומות ספרינט בסקירת מאקרו שבועית: 75% מחברות ה-S&P 500 הכו את תחזיות הרווח ברבעון הרביעי. המשך דיווחים חיוביים ותשואות האג"ח הנמוכות צפויות לתמוך בהמשך מגמה חיובית בשוק המניות לפחות בטווח הקצר. יחד עם זאת, העליה ברמות מכפילי הרווח והתזרים מגדילה את הסיכון בהשקעה במניות.
תושבי חוץ מקטינים חשיפה לשוק המניות הישראלי ותושבי ישראל מגדילים חשיפה למניות חו"ל על רקע המצב הגיאופוליטי וחוסר הוודאות לגבי הרכבת הממשלה והתקציב. כתוצאה מההתפתחויות האחרונות במשק המקומי ה-S&P 500 רשם תשואה עודפת של 3.6% ע"פ ת"א 25 (6.4% לעומת 2.8%). ממליצים על חשיפה מאוזנת באפיק המנייתי בין ישראל חו"ל.
מדד חודש ינואר צפוי להיוותר ללא שינוי. בחודשים פברואר-מרץ צפויה עליה מתונה באינפלציה. והתחזית השנתית נותרה ברמה של 1.9%. ציפיות האינפלציה עלו וגבוהות ביחס לתחזיתנו, דבר המעלה את הסיכון באפיק הצמוד למדד במח"מ הקצר. עדיין שומרים על איזון בין האפיק השקלי והצמוד.
תשואת האג"ח ל-10 שנים של ארה"ב ירדה לרמה של 1.95% על רקע חששות מהאטה באירופה שתשפיע על הביקושים בעולם. הפער בין האג"ח האמריקאי והישראלי עלה שבוע שני ברציפות.
הגירעון עלה בחודש ינואר והמגמה צפויה להימשך עד יישום התקציב הממשלתי. הסיכון להורדת דירוג אשראי עולה, דבר אשר עשוי להעיב על שוק האג"ח הממשלתי.
ירידה בביקושים למק"מ מעידים על המשך עליה בתיאבון לסיכון וחשש מפני עליה באינפלציה. תשואת המק"מ משקפת יציבות בריבית ב-12 החודשים הבאים.