בארבעת החודשים האחרונים נרשמה מגמת ירידה במניית Wal Mart שנבעה מימושי רווחים של בעיקר של גופים מוסדיים בינלאומיים לאחר שמחיר המניה הגיע לרמת שיא של 77.6 דולר בחודש אוקטובר, בסמוך לרמת השווי ההוגן של החברה. באותה תקופה לא חל שינוי מהותי במצבה הכלכלי של החברה, והיא המשיכה להציג שיעורי צמיחה טובים גבוהים ביחס לתעשיה, ולכן אנו מניחים כי הסיבות העיקריות לסנטימנט השלילי סביב המניה נעוצות בגורמים טכניים ופסיכולוגיים. בעקבות הסנטימנט השלילי של המניה בזמן שמרבית המניות בארה"ב היו ועדיין נמצאים במגמה חיובית, נפער פער יחסית משמעותי בין מנייית Wal Mart ומדד ה-S&P 500 בגובה של כ-14% נכון להיום, וגם ביחס למתחרותיה קיים פער אשר נע 7%-15%. לכן, ומסיבות כלכליות שנפרט בהמשך אנו מעריכים כי מניית Wal Mart אטרקטיבית להשקעה.
כידוע, החברה הינה הקמעונאית הגדולה בעולם והחברה החמישית בגודלה בארה"ב, בעלת שווי שוק של 233 מיליארד דולר, ובבעלותה למעלה מ-10,000 נקודות מכירה בפריסה רחבה בארה"ב וב-27 מדינות בסה"כ בעולם. החברה מפעילה סופר-סנטרים ורשתות סופר-מרקטים רבים. בהיבט הכלכלי, הדוחות של הרבעון ה-4 יפורסמו ב-21 בפברואר, אך מסקרים של מכירות בחנויות זהות (Same Store Sales) בקרב הרשתות המוזלות עולה כי חל שיפור בחודשים האחרונים והצמיחה הצפויה היא כ-3% בארה"ב. בנוסף, החברה דיווחה כי בתקופת החגים ברבעון 4 הגיע קהל שיא לחנויותיה, דבר אשר צפוי להשפיע על התוצאות לחיוב.
קרא ניתוחים נוספים ורעיונות למסחר בפורום שוק ההון האמריקאי »
כידוע, Wal Mart פועלת לא רק בארה"ב ולחברה פריסה גאוגרפית רחבה כולל במדינות מתפתחות בעלות שיעורי הצמיחה גבוהים, בעיקר בדרום אמריקה ואסיה, דבר אשר צפוי לתמוך בקצב הצמיחה בשנים הקרובות. בדו"ח הכספי האחרון שפרסמה על נתוני הרבעון השלישי, החברה דיווחה על גידול בפעילות בשיעור של 5.4% בשלושת הרבעונים הראשונים של השנה, כאשר בפעילות הבינלאומית צמחה החברה בשיעור של 7.6%, תוך צמיחה של 9.6% ברווח התפעולי מחוץ לארה"ב וגידול של 4% ברווח התפעולי בסך הכל. ההנהלה הייתה אופטימית לגבי הרבעון הרביעי על רקע יתרונותיה היחסיים ביחס למתחרותיה, ביניהם היתרון לגודל המאפשר לחברה להיות תחרותית ואטרקטיבית יותר ביחס למתחרותיה ומגוון המוצרים הרחב שלה הפונה כמעט לכל צרכן באשר הוא.
בנוסף, אחד ממנועי הצמיחה העיקריים של החברה הוא פעילות האונליין בה מציעה את שלל מוצריה במחירים אף נמוכים יותר תוך חיסכון בעלויות התפעול, וכיום היא הקמעונאית הדיגיטלית השישית בגודלה מבחינת היקף פעילות.
יש לציין כי חברה כגון Wal Mart הפועלת בתחום של הרשתות המוזלות, נתפסת כחברה דפנסיבית מכיוון שהיא אינה מחזורית ולא מושפעות באופן משמעותי משינויי מאקרו כלכלה, מפני שצרכנים ימשיכו לצרוך מוצרי יסוד גם בתקופות של האטה (ארה"ב דיווחה על התכווצות כלכלית ברבעון הרביעי, קיימת סבירות להאטה גם ברבעון 1 2013). כיום כאשר מדדי המניות נמצאים בסמוך לשיא כל הזמנים ועלולים להתממש בזמן הקצר, מומלץ להחזיק מניות מהסוג הזה, אשר בנוסף לכל גם מחלקות דיבידנד (תשואת דיבידנד: 2.6%).
כיום החברה נסחרת לפי מכפיל 12.9 ל-12 החודשים הבאים לעומת 17 של התעשיה, ומכפיל המכירות נמוך באופן מהותי ברמה של 0.5 לעומת 1.4 של התעשיה, דבר אשר גם כן תומך בפוטנציאל של המניה. מכל הסיבות שציינו אנו מעריכים כי המניה הינה אטרקטיבית לקניה.
תוכנה לניתוח טכני חדשה – שבועיים התנסות חינם »
מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.