תגובתה של סבינה פודבל, אנליסטית הפרמצבטיקה של לידר שוקי הון, לדו"חות פריגו שפורסמו ביום שישי האחרון ולהודעה על רכישה נוספת בתחום חיות המחמד: הביצועים של פריגו ברבעון היו טובים ושיקפו שיפור בעסקי מוצרי הצריכה ופירות ההתייעלות וטיוב התהליכים שבוצעו על ידי החברה במהלך התקופה האחרונה. כתוצאה מעיכוב בעיתוי ההשקה של מספר מוצרים חשובים בתחום ה-CHC לצד ביצועים חלשים מהצפי של תחום ה-Nutritionals, פריגו עדכנה כלפי מטה את תחזית ההכנסות מההשקות החדשות ואת יעדי תחום ה-Nutritionals. טווח התחזית ברמת החברה המאוחדת נותר ללא שינוי, אם כי פריגו צופה כי הצמיחה בשנת 2013 תהיה קרובה יותר לטווח התחתון של התחזית, כ-12%. עונת השפעת החזקה צפויה לקזז במידה מסוימת את ההשפעה השלילית של עיכוב ההשקות, כאשר במידה ותמשיך לשמור על עוצמתה גם בחודשים הקרובים ייתכן אף אפסייד לתחזית (העלאת הטווח התחתון התחזית, להערכתנו). מנגד, יש לזכור כי עוצמת עונת השפעת אינה בהכרח מייצגת ושאחת הסיבות לביצועים הטובים של CHC הינה הנוכחות המוגבלת של J&J שצפויה ככל הנראה לחזור לשוק עד סוף השנה הקלנדרית. תחזית הרווח למניה נותרה גם היא ללא שינוי, 5.45-5.65 דולר למניה. הגדלת ההחזקה ב-Cobrek וצפי לשיעורי מס נמוכים יחסית (בטווח התחתון של התחזית, כ-29%) יתמכו ברווחיות.
כצפוי, פריגו ממשיכה להתרחב בתחום חיות המחמד והודיעה אתמול על רכישה נוספת בתחום, חברת Velcera. היקף העסקה נאמד בכ-160 מיליון דולר והיא צפויה להיסגר במהלך 2013. מדובר להערכתנו בהתפתחות חיובית עבור החברה, כאשר הרכישה עשויה להיות סינרגטית לפעילות Sergeants שנרכשה במהלך 2012.
אנו ממשיכים להיות סבורים כי פריגו תמשיך להציג ביצועים טובים גם בשנים הקרובות וסבורים כי מנועי צמיחה העומדים בפני החברה רבים, הן במישור האורגני והן באמצעות M&A והתרחבות גיאוגרפית. עם זאת, עדיין ישנם לא מעט סימני השאלה בנוגע לקצב ועיתוי מימוש מנועי הצמיחה, בעוד שבהסתכלות לטווח הקצר-בינוני פריגו אף ניצבת מול איומים תחרותיים הן בתחום מוצרי הצריכה והן בתחום התרופות הגנריות הטופיקאלית, שהפך במהלך התקופה האחרונה לאחד היעדים של חברות גנריות גדולות.
אנו ממשיכים להמליץ על פריגו בתשואת שוק, במחיר יעד של 103 דולר למניה.