מידרוג מודיעה על מתן דירוג Aa3 באופק יציב, לאגרות חוב בסך של עד 200 מיליון ₪ שבכוונת הפניקס לגייס. אגרות החוב צפויות להיפרע בין השנים 2014-2024. תמורת גיוס אגרות החוב מיועדת לחיזוק יתרות נזילות, השלמת רכישת המניות הנוספות של אקסלנס ומחזור חוב עתידי. מידרוג מותירה את דירוג האג"ח, סדרה א’ של החברה, בדירוג Aa3 באופק יציב, על כנו.
הדירוג מתבסס על המתודולוגיה של Moody’s לדירוג חוב בחברות אחזקה בביטוח. על פי מתודולוגיה זו, דירוג החוב של חברת ההחזקות נקבע ביחס לדירוג האיתנות הפיננסית של חברת הביטוח. הדירוג של חברת האחזקה נמוך מדירוג האיתנות הפיננסית של חברת הביטוח, בשל הנחיתות המבנית. בשיקולי קביעת הדירוג של חברת ההחזקות נלקחים בחשבון פרמטרים נוספים, דוגמת רמת נזילות ומידת הגמישות הפיננסית.
האיתנות הפיננסית של המבטח מוערכת על ידי מידרוג כגבוהה, בהתבסס על המאפיינים הבאים: הפניקס ביטוח הינה אחת מחמש חברות הביטוח הגדולות בענף, רווחיות חיתומית במרבית תחומי הביטוח האלמנטארי ובביטוח בריאות על פני שנים, צמיחה משמעותית בצבירות בקרן הפנסיה, תמהיל עסקים מפוזר ביחס לענף הביטוח, רגולציה אינטנסיבית, החותרת לשיפור ניהול הסיכונים בחברות הביטוח ולשמירה על איתנותן הפיננסית ועודפי ההון שלהן, לצד זאת, בדומה לכלל חברות הביטוח, רווחי הפניקס ביטוח בעלי תלות גבוהה במגמות שוק ההון.