דש בסקירת מאקרו שבועית: מבחינה כלכלית, הבחירות הניבו כמעט את התוצאה הטובה ביותר שניתן היה לצפות לה. על סמך הקואליציות המסתמנות ניתן להצביע על הקווים הכלליים שיאפיינו ככל הנראה את המדיניות הכלכלית של הממשלה העתידית:
1. הסיכון לסטייה ממדיניות פיסקאלית אחראית פחת. עובדה זו מקטינה את הסיכון לשוק האג"ח הממשלתיות.
2. אחד הדגלים העיקריים שמרימות המפלגות השותפות הוא הורדת יוקר המחייה, בעיקר של מחירי הדיור, אבל לא רק. מניסיון העבר למדנו שהצעדים היזומים שננקטו ע"י הממשלה הקודמת כבר השפיעו על סביבת האינפלציה. השגה של חמישית מהיעד של הוזלת מחירי הדיור שהציבה מפלגת "יש עתיד" (35%), תשפיע מהותית על סביבת האינפלציה. המפלגה מבטיחה גם לפעול לביטול המכסים על מוצרי המזון ולהוזלת עמלות הבנקים, ולנקוט צעדים אחרים לטיפול ביוקר המחייה. כמו כן, המפלגות המועמדות לקואליציה יעדיפו את הקיצוצים בתקציב על פני העלאת מסים, כולל המע"מ, ובכך עשויות להשפיע לא רק על סביבת האינפלציה בעתיד, אלא גם בטווח הקרוב.
החלטת הריבית: בנק ישראל צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי בהחלטתו הקרובה. נתוני המשק משקפים המשך האטה בפעילות. השקל הגיע לרמה הנמוכה ביותר מתחילת שנת 2012 ביחס לסל המטבעות. בין השיקולים העיקריים שצפויים לעכב הורדות ריבית נוספות עומדים מחירי הדירות והיקפי המשכנתאות, שממשיכים לעלות ואפילו בקצב גובר.
יחד עם זאת, יש לציין שאיכות המשכנתאות הניתנות ע"י הבנקים גבוהה יחסית, כפי שניתן לראות בתרשים 2 המציג את הירידה בחלקם של הנכסים היקרים הממומנים, בנטל שירות החוב של הלווים ובשיעור המינוף של המשכנתאות. כמו כן, אחוז הפיגורים בתיק המשכנתאות נמצא ברמה נמוכה יחסית. שיפור באיכות המשכנתאות ניכר עוד לפני שהצעדים האחרונים של בנק ישראל נכנסו לפועל, כך שסיכון הבנקים המממנים לא עלה משמעותית ובנק ישראל עדיין יכול להיות רגוע יחסית. שיקול נוסף שיילקח בחשבון ע"י בנק ישראל בהחלטות הריבית הבאות יהיה הדרך בה הממשלה החדשה תטפל בגירעון. בינתיים, מסתמן שהמשמעת התקציבית תישמר ולא תמנע מבנק ישראל להמשיך בהורדות ריבית, אם יידרש. יחד עם זאת, גוברת כדאיות התערבותו של בנק ישראל בשוק המט"ח, שהתועלת היחסית שלה לעומת הנזק עשויה להקפיא את המשך הורדות הריבית.