מידרוג מודיעה על הורדת דירוג כתבי התחייבות נדחים (הון משני נחות), סדרות 1 ו- א’, של מנורה מבטחים ביטוח מדירוג Aa2 לדירוג Aa3, והורדת דירוג כתבי התחייבויות נדחים (הון משני מורכב) סדרה ב’, מדירוג Aa3 לדירוג A1 ושינוי האופק של כתבי ההתחייבות משלילי ליציב.
במקביל, הודיעה מידרוג על הותרת דירוג האג"ח (סדרות א’ ו- ב’) של מנורה מבטחים החזקות, בדירוג Aa3, באופק יציב, על כנו.
הורדת הדירוג לוקחת בחשבון את חלוקת מניות מנורה מבטחים פנסיה, כ"דיבידנד בעין" למנורה מבטחים החזקות, שבוצעה בשנת 2012 ואת ביטול מקדם הקצבה (לעניין זה ראה הרחבה בהמשך) המצרים את תמהיל העסקים של החברה.
להערכת מידרוג, פעילות הפנסיה מהווה מקור רווח משמעותי ויציב יחסית לאורך זמן למבטח, המאופיין ברמת סיכון עסקי נמוכה ביחס לענפי הביטוח השונים בכלל ולענף החיסכון לטווח ארוך בפרט.
סך כתבי ההתחייבות הנדחים בספרי החברה ליום 30/09/2012 מסתכם בכ-843 מיליון שקל, מתוכם כ-613 מיליון שקל מוכרים לצורך ההון העצמי המחושב על פי תקנות הפיקוח, ומהווים כ-34% מההון המוכר.