דש בסקירת מאקרו שבועית: מדד המחירים לצרכן שוב ירד מתחת לתחזית (-0.5% לעומת התחזית שלנו ל-0%) בדומה לחודשיים הקודמים. הסעיפים שהיו נמוכים מהתחזית. בסה"כ המדד משקף סביבת אינפלציה שמתמתנת בקצב מהיר יותר מן ההערכות הקודמות. התרומה של מרבית הסעיפים למדד נמצאת במגמת ירידה. סביבת האינפלציה מושפעת מהאטה בפעילות המשק ומהגברת התחרות בענפים שונים (קמעונאות, תקשורת).
צופים שהמדד לחודש דצמבר יעלה ב-0.1%, והמדד של חודש ינואר יירד ב-0.1%. המדד צפוי לעלות ב-12 החודשים הבאים ב-1.8%.
אלמלא העלייה במחירי הדירות, המדד האחרון היה תומך בהורדה נוספת של הריבית כבר החודש. אולם מחירי הדירות בבעלות המשיכו לעלות והנתונים לחודשים האחרונים אף עודכנו כלפי מעלה. הקצב השנתי של התייקרות מחירי הדירות עלה מ-0.8% בחודש יוני ל-3.7% בחודש האחרון. גם האינדיקאטורים האחרים משוק הדיור ממשיכים להצביע על פעילות ערה בתחום. סקר "אורות אדומים" של משרד האוצר מצביע על גידול במספר העסקאות בחודשים אוקטובר ובמיוחד בנובמבר. הסקר האחרון של אמון הצרכנים משקף עלייה בכוונות לרכוש דירה. מנגד, בצד ההיצע מסתמנת חולשה שעשויה להיות מורגשת כבר בשנה הקרובה.
המצב בשוק הנדל"ן צפוי להערכתנו לדחות את הורדת הריבית למרות האינפלציה הנמוכה. בנק ישראל יעדיף להמתין עד אשר יופיעו סימנים של התקררות בשוק הדיור.
נתוני סחר חוץ לחודש נובמבר מצביעים על הרעה הן בצד היבוא והן ביצוא. חלה ירידה ביבוא של מוצרי צריכה, מוצרי השקעה וחומרי גלם. הירידה ביצוא נבעה בעיקר מירידה ביצוא תרופות. היצוא ללא ענף התרופות נותר בחודשים האחרונים יציב. מדד הסחר העולמי ירד בחודש אוקטובר ב-2% (כמות). היצוא הישראלי ירד בשנה האחרונה באופן חד יותר לעומת מדד הסחר העולמי. דפוס זה, המשקף התחזקות משמעותית של היצוא הישראלי לעומת מדד הסחר העולמי בתקופות הגאות, וחולשה מהותית יותר בתקופות השפל, חזר על עצמו גם בעבר.
גם סקר הערכות העסקים של הלמ"ס היה די שלילי ולא רק בגלל הירידה החדה בענף המלונאות עקב הלחימה בדרום. חלה ירידה כמעט בכל הפרמטרים בציפיות של ענפי התעשייה והקמעונאות.