לידר שוקי הון בסקירת מאקרו שבועית. מאקרו גלובלי: כתגובה לאירועים האחרונים בגוש האירו מתרבות ההצהרות בדבר ריסון פיסקאלי. יישום צעדים אלה צפוי להיות בעל אפקט שלילי לצמיחה, ידחה באופן ניכר את העלאת הריבית ולכן האירו צפוי להמשיך ולהיחלש בתקופה הקרובה. החולשה היחסית בביקושים המקומיים העולה מנתוני התוצר האמריקאי ברבעונים האחרונים, למרות הצעדים המרחיבים האגרסיביים, מעלה סימן שאלה גדול בנוגע לעוצמת צמיחה בהמשך השנה ובשנת 2011.
מאקרו ישראל: האינדיקציות לצריכה הפרטית שהתקבלו מרשתות השיווק ומכרטיסי אשראי ממשיכות את המסר שעלה מהנתונים האחרונים בדבר התמתנות בקצב הצמיחה במחצית הראשונה של השנה ביחס למחצית השנייה של שנת 2009 . הירידה הקלה בשיעור האבטלה משקפת ירידה בשיעור ההשתתפות שאילולא התרחשה הייתה מובילה לעלייה בשיעור האבטלה לרמה של 7.5%-7.6% . קצב גיוס המועסקים היה זהה לרבעון האחרון של שנת 2009 ואילו העלייה החדה במספר המועסקים בסקטור הציבורי נבלמה.
שע"ח: הקשחת תנאי האשראי למשכנתאות וסבירות גוברת לצעדים דומים בהמשך מהווים תחליף להעלאת ריבית. תוואי הריבית העתידי צפוי להיות מתון יותר ולכן תומך בהיחלשות השקל בטווח הקצר. לפיכך אנו מעדכנים את תחזית השקל-דולר לטווח הקצר ל 4 ₪ לדולר.
מדיניות מוניטארית: הריבית לחודש יוני נותרה כצפוי ללא שינוי. אי הודאות הגוברת בנוגע לצמיחה העתידית כתוצאה מהחרפת משבר החוב האירופאי תקשה על המשך ריסון מוניטארי ולכן היא מעלה את הסבירות לצעדים רגולטורים נוספים במידת הצורך. לפיכך, אנו מבצעים עדכון נוסף כלפי מטה של הריבית (הקודם היה לפני חודש) והיא צפויה לעמוד על 2% בסוף השנה.