בחינת התפתחות שוק האג"ח בארה"ב מעלה דבר מעניין – ההרחבה הכמותית הנוכחית (השלישית) השפיעה באופן שונה על ציפיות המשקיעים לגבי סביבת האינפלציה. בשני הסיבובים הראשונים של QE המשקיעים עטו לאג"ח שנתנו הגנה מפני אינפלציה – TIPS, הפעם פער התשואות בין הצמודים למדד ללא צמודים מגלה כי הציפיות נותרו מעוגנות.
יציבות ציפיות האינפלציה לטווח ארוך מקנה לנשיא אובמה וליו"ר הפד ברננקי אפשרות להמשיך ולפמפם נזילות בלי חשש ל"התחממות" בלתי רצויה במחירים. הסוחרים צופים כי הפד יתחיל לרכוש אג"ח ממשלתיות (Treasuries) החל מהחלטתו הקרבה 12.12 בסך של 45 מיליארד $ ויותיר את שיעור הריבית סביב ה-0 עד 2015.
הפד כבר הזרים 2.3 טריליון $ בשתי ההרחבות הראשונות מבלי לגרום להתפרצות אינפלציונית. המחירים עלו ב-1.7% באוקטובר ביחס לשנה שעברה (לפי מדד ה-PCE), פחות מהיעד של 2%. בניכוי המזון והאנרגיה עלו המחירים ב-1.6%. מדד המחירים רחב יותר עלה ב-2.2%. ציפיות האינפלציה ל-10 שנים ירדו מ-2.64% בספטמבר ל-2.49%.
באיטליה, התפרקות ממשלת מונטי מאיימת לפתוח חזית חדשה במשבר החובות של אירופה, בדיוק דקה אחרי שיוון הצליחה סוף סוף להתייצב בתום המהלך של חצי שנה לקבלת סיוע נוסף. קובעי המדיניות מתכנסים באוסלו כדי לקבל את פרס נובל לשלום ובודקים את רשימת המטלות לתקופה הקרובה.
ראש הממשלה לשעבר, ברלסקוני, יוצא בביקורת חריפה כלפי מדיניותו של מונטי ומביע התנגדות לתפיסה הגרמנית של צעדי הצנע והריסון. מונטי הודיע כי יפרוש מתפקידו לאור האופוזיציה הפרלמנטארית של ברלסקוני, שעד כה תמך בממשלה. המשקיעים יעקבו בדריכות אחרי הבחירות באיטליה ובינתיים התשואות עלו לראשונה ב-10 נ.ב. ל-4.53%.
אג"ח של ממשלת ספרד עלו ב-21 נ.ב. ל-5.46%. עדיין התשואות של איטליה בספרד בכ-2% נמוכות יותר בהשוואה לתקופה לפני הודעת הנגיד בסוף יולי. יוון ממשיכה בתוכנית רכישת אג"ח חוזרת, כאשר הממשלה משלמת כשליש מהערך הנקוב על האגרות. ראש הממשלה של יוון הביע שביעות רצון מהתנהלות התוכנית.
הייצוא של סין עלה פחות מהצפוי והדגיש את הצורך להמשיך ולתמוך בחיזוק הביקושים המקומיים, כאשר נתוני שיעור האבטלה ממשיכים לטפס לרמות הגבוהות פי 2 מהמספרים הרשמיים (על פי החישובים החדשים). הייצוא גדל ב-2.9% ביחס לשנה שעברה והייבוא נותר ללא שינוי. מנגד, המכירות הקמעונאיות והייצור התעשייתי ממשיכים להתרחב בקצב יציב.