כלכלני בנק לאומי מעריכים כי הסנטימנט החיובי בשוק יימשך בתקופה הקרובה על רקע הרגיעה במצב הביטחוני, הבחירות הקרבות, האופטימיות היחסית בנוגע לאתגרים הכלכליים בעולם ולקראת סוף השנה האזרחית. עם זאת, הם צופים כי בדוחות הרבעון הבא התוצאות יהיו חלשות ביחס לזה הנוכחי. זאת בין היתר עקב התגברות האינדיקאטורים המצביעים על האטה בכלכלה הריאלית המקומית.
אג"ח: רמת התשואות הנמוכה הגוזרת תשואה ריאלית אפסית בחלקו הקצר של העקום תומכת בהחזקת חלקו הממשלתי של התיק במח"מ בינוני, תוך שמירה על תמהיל מאוזן בין האפיק הצמוד לזה השקלי.
אג"ח קונצרני – לנוכח ירידת התשואות החדה שחלה בחודשים האחרונים, במיוחד בעת הנוכחית יש להקפיד על בחירת אגרות חוב בהן התשואה הצפוייה הולמת את הסיכון. ככלל הם מעדיפים את סיכון החברות על פני סיכון הזמן. הדבר ניתן להשגה על ידי התמקדות בחברות תזרימיות ובמח"מ קצר (עד כ- 3 שנים) תוך פיזור ענפי ועיסקי גבוה.
מט"ח: להערכתנם, מגמת המסחר במטבע החוץ מול השקל תתנהל בדומה למגמת המסחר בעולם. עם זאת, במידה ותהיינה התפתחויות חדשות בגזרה הבטחונית עשוי השקל לחזור ולהיחלש, כאשר משקלם הנמוך יחסית של המשקיעים הזרים בשוק אגרות החוב הממשלתיות והמק"מ, צפוי למתן את המגמה. להלן סקירה שפרסמו לקראת סוף השבוע:
שבוע המסחר בשוק המניות המקומי התאפיין במגמה מעורבת תוך נטייה לירידות שערים קלות. בתוך כך, סקטור הטכנולוגיה המשיך להציג חולשה יחסית, ואילו מניות היתר בלטו בעליות שערים. מדד ת"א אנרגיה נתמך בעסקאות האחרונות ב"תמר" וב"לוויתן", ומדד הבנקים חתם את השבוע ביציבות, ונסחר לאחר פרסום הדוחות הכספיים לרבעון השלישי לפי מכפיל הון ממוצע (משוקלל) של כ-0.77.
30% מ"לוויתן" יימכרו ל: Woodside Petroleum Ltd: כאמור, סקטור האנרגיה המשיך גם השבוע לבלוט בעליות שערים בהשפעת השותפויות המחזיקות בתגלית הגז "לוויתן". אלו, נהנו מדיווח על הסכם עקרוני למכירת 30% מתגלית הגז לידי וודסייד, כאשר מו"מ לחתימת הסכם מכירת זכויות מחייב ברישיונות צפוי להסתיים עד סוף חודש פברואר. התמורה הצפויה עומדת על פי ההודעה על סכום כולל של עד ל-2.518 מיליארד דולר, ומגלמת ל"לווייתן" שווי של כ-8.4 מיליארד דולר. עם זאת, התשלום יתבצע על פני מספר רב של שנים ובין היתר יהיה תלוי גם בעלות ההנזלה העתידית של הגז ובמחיר מכירת הגז.
להערכתנו, היתרון המשמעותי של ההסכם הוא בהקטנת הסיכון הפיננסי והתפעולי של השותפויות הנוכחיות ובכך שכעת, יהיה מדובר בפרויקט שנהנה משני מפעילים בינ"ל מרכזיים: נובל אנרג’י בהפקת הגז ווודסייד בהנזלת הגז.
ענף התקשורת בכותרות: בתחילת השבוע נתמך סקטור התקשורת, בדגש על מניותיהן של חברות הסלולר, בפרסום עסקת מכירת השליטה ב"פרטנר" למר חיים סבן. העסקה גוזרת לחברה שווי גבוה משמעותית משווי השוק, אשר נובע, בין היתר, מפרמיית השליטה הנדרשת ומכך שהתמורה אינה משולמת במלואה במזומן. העסקה, כאמור, תמכה במניות הענף הן בשל תג המחיר לפיו בוצעה, והן בשל היותה נדבך נוסף בהפיכתן של חברות התקשורת לקבוצות תקשורת המעניקות סל פתרונות מלא בתחומי: הסלולר, התקשורת הקווית, הטלוויזיה והתוכן. בהמשך השבוע הושקו מבצעים אגרסיביים על ידי חברות הסלולר החדשות. אלו, הדגישו את הסביבה התחרותית הסוערת בענף, והעיבו על ביצועי המניות המשתייכות אליו.
ירידות שערים בסקטור הטכנולוגיה: החולשה בסקטור הטכנולוגיה נמשכה גם השבוע, בהשפעת ירידה דו-ספרתית במניית מלאנוקס, המניה הגדולה בענף. הירידה החדה נרשמה בעקבות חשש המשקיעים מפני תחרות עתידית למוצרי החברה.
נציין כי יש בכך תזכורת לאופיין של חברות הטכנולוגיה הישראליות. אלו, נהנות לעיתים ממובילות טכנולוגית, אך גם הגדולות שבהן נחשבות לקטנות באופן יחסי בזירה הבינלאומית. לפיכך, הפוטנציאל המרכזי בחלק ניכר מהחברות הישראליות טמון בעיקר בשיפור יכולותיהן הטכנולוגיות, לצד משא ומתן מתמשך לשם רכישתן בסופו של יום על ידי חברות ענק בינלאומיות.
בסוף השבוע הבא יתבצע עדכון של מדדי הבורסה: בסוף השבוע הבא צפוי להתבצע העדכון החצי-שנתי של הרכבי מדדי המניות של הבורסה. במדד המעו"ף (ת"א 25) לא צפויים שינויים. ממדד ת"א 75, שכולל כיום 73 מניות בלבד, צפויות לצאת הכשרה אנרגיה, הכשרת היישוב ומודיעין. מנגד, תצטרפנה אל המדד 6 מניות חדשות, אשר רובן משתייכות לענף הביוטכנולוגיה.