הכלכלה העולמית במצב הטוב ביותר ב-18 החודשים האחרונים, כך מעריכים האנליסטים של סקר בלומברג. סין משתפרת וארה"ב ככול הנראה תצליח להימנע מהצוק הפיסקאלי. שני שלישים מתוך 862 הנשאלים ענו כי הכלכלה העולמית יציבה או משתפרת, זאת בהשוואה לחצי בסקר של חודש ספטמבר.
כול אחד ומתוך השלושה בסקר מאמין כי המניות זהו האפיק המועדף שיניב את התשואות הגבוהות ביותר בשנה החדשה. הנדל"ן בא במקום השני, האג"ח דורגו במקום האחרון מבחינת כדאיות ההשקעה ב-2013. שלושת רביעי מהנשאלים מאמינים כי הפד יחדש את רכישת ה-Treasuries אחרי ש-Operation Twist יגיע לקיצו.
הרוב המכריע צופה כי הפוליטיקאים יצליחו להגיע להסכם בנושא הצוק הפיסקאלי, רק 6% צופים כניסה אסטמטית של הגזירות גלישה למיתון. 40% צופים כי השוק יעלה אחרי חתימת העסקה (קיצוץ+העלאת חלק מהמסים), 26% לא צופים שינוי מהותי בשווקים. בשווקים מעריכים כי ההתאוששות תגיע מהנדל"ן ומהצריכה שלא יפגעו מהעלאת המס לעשירים.
הנתונים האחרונים מתוך גוש האירו מעידים על התרחבות מסוימת בכמות הכסף ובכמות האשראי. עם זאת, תחום האשראי ממשיך להיות "עקב אכילס" של גוש האירו ולהוות מכשול להתאוששות בצמיחה. בעוד שהאשראי למשקי הבית מתחיל להאיץ, אשראי לעסקים ממשיך להתכווץ. נרשם גידול מתון בתחום המשכנתאות, מה שמאשש את העדות להתעוררות מסוימת בענף בחלק מהמדינות.
באוקטובר 2010 הסכימו שרי האוצר ברחבי העולם כי הסיבה העיקרית למשבר הפיננסי וכניסתה של הכלכלה העולמית למיתון נעוצה באי-איזונים בחשבון השוטף של המדינות. שנתיים אחרי והמגבלה של 4% שהוצבה אז הושגה בארה"ב וסין. הגירעון בחשבון השוטף של ארה"ב ירד ל-3.1 ב-2013 לעומת 6% ב-2006.
העודף של סין יתכווץ ל-2.5% מ-10.1 ב-2007. קובעי המדינות מביעים שביעות רצון מהתפתחות בזירה הגלובלי, שכן תמונה מאוזנת יותר במאזני המדינות מפיחה אופטימיות לגבי הצמיחה העולמית. אי-איזונים קטנים יותר משמע קטרי צמיחה חדשים. ארה"ב, שעד כה הצרכנים היו עיקר הכוח שלה, מסיטה את מודל הצמיחה לטובת הייצור.
סין מנגד, עושה מאמצים לטפח את הצריכה הפרטית. חלק מהמדינות באירופה מתחיל לשנות את חוקי העבודה שלהן, מה שיכול להפוך את הייצוא שלהן לתחרותי יותר. צמיחת הייצוא בארה"ב תרמה יותר מחצי מתוך 2.2% צמיחה בתקופת ההתאוששות מהמשבר הפיננסי. גרמניה, עם זאת, עדיין לא מצליחה להפוך מכלכלת ייצוא לכלכלה עם כוח צרכני משמעותי – המכירות הקמעונאיות נותרו ללא שינוי מאז 1999.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה