סקירת מחלקת המחקר של FXCM ישראל: דצמבר בפתח והשווקים שוב במצב רוח חיובי לאחר כמה שבועות של סנטימנט עכור. האם אכן נראה "ראלי של סוף שנה"? נאמר בזהירות, שהסימנים נכון לעכשיו חיוביים: סוגיית "הצוק הפיסקאלי" קרובה לפיתרון, יוון עומדת לקבל חבילת סיוע נוספת, עונת הקניות בארצות הברית החלה ברגל ימין, עונת דוחות הרווח העגומה כבר מאחורינו ונשכחה, ואפילו המבצע בעזה הסתיים יחסית מהר וללא סיבוכים. כמו כן, יש לציין כי אנו גם לאחר תקופה של נסיגה בשווקים שהורידה את המחירים בשוק לרמות אטרקטיביות יותר והדבר מושך חזרה קונים.
אף על פי כן, בכל אחת מהחזיתות דברים עדיין עשויים להשתבש. הסוגיה המרכזית ממשיכה להיות "הצוק הפיסקאלי". למרות קולות הפשרה הנשמעים הן מצד ממשל אובמה והן מצד נציגי הקונגרס, שעון החול הולך ואוזל. נותרו 4 שבועות עד חג המולד, ועד אז העסקה חייבת להיחתם. השבוע יימשכו המגעים, וכל התפתחות, התבטאות או הדלפה ישפיעו על השוק. אם נראה התרחקות בין הצדדים, אם המו"מ ייקלע למבוי סתום, הדבר יעלה מחדש את רף החרדה בקרב המשקיעים. סביר להניח כי הצדדים יגיעו בסופו של דבר לפשרה, אבל בדרך עשויות להיות עוד מהמורות. מלבד זאת, חשוב גם יהיה לבחון מה יהיה טיב הסיכום ומה יהיו השלכותיו על הגירעון המפלצתי של ארצות הברית. אם ההסכם על הטבות המס וההוצאות הציבוריות יביא להרחבת הגירעון בטווח הארוך, השווקים עשויים להגיב בשלילה.
התנאים בשוק עדיין תומכים בהיחלשות הדולר והתחזקות השקל: סיום המבצע בעזה והיחלשותו של הדולר בעולם העניקו מומנטום עוצמתי לשקל, והדולר-שקל מחק במהלך שבוע אחד כמעט שני שליש מהעלייה שנרשמה בחודשים אוקטובר-נובמבר מ-3.78 ל-3.97. יתרה מכך, מבחינה טכנית, הירידה החדה שברה בדרכה מספר רמות טכניות משמעותיות, מה שעשוי לאותת על שינוי כיוון כלפי מטה במגמה לטווח הארוך יותר. במבט לשבוע הקרוב, התנאים בשוק עדיין תומכים בהיחלשות הדולר והתחזקות השקל. ההשפעה החיובית של סיום המבצע בעזה אמנם חלפה, אבל הגורם העיקרי שמניע את הצמד מטה הוא היחלשות השטר הירוק בעולם, על רקע עליות השערים בשוקי המניות והסנטימנט החיובי בשוק העולמי, המביא את המשקיעים להשקיע בנכסים מסוכנים יותר על פני הדולר, ובכלל זה גם השקל. אם אכן נראה בשוק העולמי תחילתו של "ראלי סוף שנה", הדבר יביא גם להתחזקותו של השקל על פני הדולר, ועשוי להצניח את הצמד לעבר 3.80. ועם זאת, לאור חדותה של הירידה שראינו בשבוע הקודם, ישנה סבירות טכנית לתיקון או לבלימה ודשדוש.