”נראה כי הסכמה בנושא ’הצוק הפיסקאלי’ היא רק עניין של זמן”

מחלקת המחקר של FXCM ישראל: לאחר שבועיים של דשדוש בתוך טווח צר, הדולר-שקל ביצע בשבוע שעבר זינוק משמעותי כלפי מעלה, עד לשיא באזור 3.97. הגורם שהניע את שבירת השוויון בין המטבעות היה כמובן המבצע בעזה, אשר הגביר את חששות המשקיעים, המקומיים והזרים, וייצר ביקוש גובר לדולר, המהווה מקלט מטבע בטוח יותר בעתות של אי יציבות גיאו-פוליטית. במבט לשבוע הקרוב, ההתפתחויות הצבאיות בגזרה הדרומית ימשיכו להיות הגורם העיקרי שיכתיב את תנועת הצמד. במידה והצדדים יגיעו להפסקת אש, סביר שנראה תיקון של השקל וירידה של הצמד מטה. מנגד, הסלמה נוספת, סימנים להסתבכות או תחילתו של מהלך קרקעי רק יגבירו את המתיחות בשוק המט"ח וידחפו את הצמד שוב מעלה, שוב לעבר אזור 4 שקלים. יש לציין כמו כן, כי ברמה הטכנית בטווח הארוך יותר, המהלך כלפי מעלה שאנחנו רואים מהווה תיקון לירידה הגדולה מהפסגה ב-4.09, ובתום התיקון הזה הצמד ישוב למגמת הירידה.

רגיעה בין ישראל לעזה תסייע להורדת מחיר הנפט: השווקים ממשיכים לסגת לאחור, כאשר מאז בחירתו של אובמה השילו המדדים המובילים בוול-סטריט כ-5% לערך מערכם. החששות מהצוק הפיסקאלי, אי-היציבות הפוליטית והכלכלית במדינות גוש האירו כגון ספרד ויוון, עונת דוחות הרווח הפושרת, וגם התפרצות האלימות במזרח התיכון – מעכירים את הסנטימנט בשווקים.

השבוע יימשכו המגעים בין הדמוקרטים לבין הרפובליקנים במטרה להגיע לפשרה בסוגיית "הצוק הפיסקאלי", שהכבידה על השווקים מאז נצחונו של אובמה בבחירות. בשבוע שעבר התרככו מאוד הטונים בין שני הצדדים ונראה כי הסכמה בנושא היא רק עניין של זמן. נטרול המוקש, שמשקף יותר את מרחב התמרון הפוליטי הצר של ממשל אובמה יותר מאשר בעיה כלכלית אמיתית, ישיב את אמון המשקיעים ביכולתו של אובמה לנהל את הכלכלה וידחוף את השווקים מעלה.

אף כי מדובר בגורם משני, גם העימות הצבאי בין ישראל לרצועת עזה עשוי להשפיע על התנודתיות בשוק העולמי השבוע. הגעה להפסקת אש "תסיר" דאגה אחת מלב המשקיעים העולמיים ותסייע בייצוב השוק. מנגד, תרחיש של הסלמה או תחילת מהלך קרקעי עשוי להגביר את החשש בשווקים. מתיחות גיאו-פוליטית במזרח התיכון משפיעה בעיקר על מחירי הנפט, ובשבוע שעבר ראינו עלייה של כ-1% במחירה של חבית נפט על רקע ההסלמה בין ישראל לעזה.

בזירת המט"ח, מעניין לציין כי למרות שנאת הסיכון בשווקים וירידת המניות, הדולר התחזק באופן מתון למדי, וזאת כפועל יוצא של ההרחבה הכמותית שמבצע הבנק הפדרלי אשר נותנת את אותותיה ושוחקת את ערכו של השטר הירוק.