קובעי המדיניות באירופה נתנו ליוון שנתיים נוספות כדי להפחית את נטל הגירעון על ידי סגירת "החור הפיננסי". אירופה נחושה להשאיר את יוון בתוך גוש האירו ולמנוע משבר פיננסי חדש. על יוון להפחית את שיעור הגירעון ל-2% עד 2016. עד ה-20.11 יחליטו המנהיגים כיצד למלא את הצרכים הפיננסיים שלה שעומדים על כ-32.6 מיליארד אירו, כאשר לא בטוח האם קרן המטבע תהיה מוכנה להשתתף.
קובעי המדיניות שיבחו את יוון על מאמציה לפתור את הבעיה הפיסקאלית, אחרי שביצעה שורה של רפורמות במבניות ואימצה יעד הגרעון המאתגר ביותר ל-2013. השווקים הגיבו להחלטה במגמה שלילית (המדדים באסיה, החוזים על ארה"ב והאירו הנחלש). המשקיעים נותרו סקפטיים משום שעדיין לא ברור כיצד ישאירו את יוון "על פני המים" מבלי להזרים כספים נוספים.
ניתן להניח כי שאלות אלו יעלו לאחת במהלך קמפיין הבחירות של אנגלה מרקל ב-2012. תפקידה של קרן המטבע, שתרמה כשלשיש מתוך 148.6 מיליארד שהוזרמו ליוון מאז 2010, גם נותר לא ברור. בקרן משיבים כי מבחן התוצאה עבור יוון יהיה מצבה ב-2020.
מבחינה כלכלית ופוליטית, הקהילה האירופית מריעה לראש הממשלה היווני שהצליח להעביר את כול אותם הקיצוצים, להם התנגד בהיותו יושב באופוזיציה.
אירופה מתכוננת לישורת האחרונה בחתימת העסקה שמסדירה את יישום המלצות באזל3. לפי הכללים החדשים הבנקים יצטרכו להקצות פי 3 יותר מהון הליבה שלהם שישמש ש"כריות הביטחון" נגד בעיית כושר ההחזר, כמו גם יידרשו הבנקים לעמוד בדרישות נזילות מינימאלית. וועדת באזל הקשיחה את ההגדרות מה נחשב להון הליבה.
מדדי המניות באסיה רשמו ירידות בהובלת מניות הפיננסים ונדל"ן, אחרי התדרדרות בסנטימנט העסקי באוסטרליה והחשש כי סין תגדיל את שיעורי המס בתחום הנדל"ן. המשקיעים מציינים כי המחירים ונפחי המסחר עדיין מגלמים צמיחה מואטת ואי-הוודאות העולמית. מדד המניות אסיה פסיפיק עלה ב-11% מאז השפל ביוני.
הצרכנים ביפן סוגרים את ארנקיהם, מה שמקשה על ראש הממשלה למנוע את המיתון הרביעי בארבעת השנים האחרונות. היפנים ממשיכים לחסוך - צבירת המזומן הגיע לשיא מאז 2005. הירידה בצריכה הפרטית גרעה 3.5% מצמיחת התמ"ג ברבעון האחרון. ראש הממשלה שוקד עם חידוש היחסים וסין ובמקביל, יצטרך להשיק תמריצים חדשים לצרכנים, בו בעת שרק ברגע האחרון יפן הצליחה להימלט מ"הצוק הפיסקאלי" משל עצמה.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!