דש בסקירת מאקרו: השפעת המשבר בעולם משתקפת בנתוני הייצור התעשייתי. מדד הייצור התעשייתי ממשיך לעלות. אולם, בניכוי ענפי טכנולוגית העילית, רמת הפעילות בחודשים האחרונים נמוכה לעומת המחצית הראשונה של השנה. ניכרת ירידה בשעות העבודה ובמשרות השכיר בתעשייה. יתכן שגם בענף טכנולוגיות העילית המצב אינו מזהיר, והנתונים מושפעים בצורה מהותית מכניסתו לפעילות של המפעל החדש של אינטל. לאור הדוחות שמפרסמות חברות הטכנולוגיה בארה"ב, הירידה במדד Tech-Pulse האמריקאי והפיטורים שהיו בשבועות האחרונים בחברות השייכות לענף בישראל, נראה שאלמלא המפעל של אינטל היינו רואים תוצאות פחות טובות של הענף.
הביקושים הפנימיים ממשיכים לצמוח ואף התחזקו. ניכר שיפור בקצב הצמיחה של המסחר הקמעונאי, כאשר המסחר הסיטונאי עדיין מתכווץ. מעריכים שנתוני הצריכה, כמו גם נתוני שוק הנדל"ן, הושפעו מהעלאת המע"מ בחודש ספטמבר אשר גרמה להקדמת רכישות. בחודשים הקרובים אנו עלולים לראות היחלשות בצריכה ובשוק הנדל"ן. היחלשות במגזר היצרני וירידה בצריכה יובילו לעלייה באבטלה.
באשר למצבו של שוק התעסוקה, בינתיים שיעור האבטלה ברבעון השלישי המשיך לרדת תוך גידול בהשתתפות בכוח העבודה, כפי שעלה מסקר כוח אדם. לעומת נתוני הסקר, נתוני ביטוח לאומי מראים שהסכומים המשולמים למובטלים עולים. אנחנו מעריכים שבחודשים הקרובים האבטלה תעלה ותגיע לרמה של כ-7.5%.