סקירה של מחלקת המחקר באופנהיימר על סיווה – בעקבות תוצאות הרבעון השלישי של 2012. חברת סיווה פרסמה את דוחות הרבעון השלישי 2012 אשר היו בהתאם לתחזיות הקונצנזוס ושמרה על התחזית השנתית, על אף החולשה בשוק הסלולר. החברה נהנית מהתקדמות לקוחותיה בשוק מכשירי הדור השלישי, במיוחד בסין, אך כנגד זאת מושפעת לרעה מהחלשות מהעבר לצפי במכירות מכשירי הדורות הקודמים, 2G ו-2.5G.
להערכתם, הרבעון האחרון מהווה את נקודת השפל המחזורי עבור סיווה, שעשויה להנות בשנת 2013 מהמשך ההתקדמות במכירות מכשירי הסלולר הזולים של הדור השלישי, בהם היא ממוצבת בתור ספק מוביל לפתרונות תכנון שבבי התקשורת הסלולרים (baseband), ומהגדלת נתח שוק של לקוחותיה (כגון סמסונג, HTC, Lenovo וכו’). אנו משמרים את המלצתנו Outperform עם מחיר יעד של 25$, ומציינים את קופת המזומנים הגדולה של סיווה, המהווה כמחצית משוויה, בתור שיקול נוסף להשקעה, כאשר בנטרול המזומנים נסחרת מניית CEVA במכפיל רווח נמוך מ-10 לתחזית 2013.