אנשי האקדמיה בארה"ב פתחו בביקורת קשה כלפי יו"ר ברננקי על מדיניותו "לפמפם" נזילות לשווקים, לנפח את מחירי הנכסים הפיננסיים (המניות והנדל"ן) ובכך להגדיל את הצריכה ואת ההשקעה. המהלך שמזכיר את קודמו בתפקיד – גרינספן שקיבל כינוי irrational exuberance, "שאננות בלתי רציונאלית".
רוברט שילר, פרופסר מאונ’ ייל טוען שזה יתברר כבלתי יעיל כלכלית לתמוך בעלייה מלאכותית זו במחירים. עדיין לא נראים סימני בועה, אך היא עלולה להתפתח בד בבד עם המשך ההתאוששות, מוסיפים עמיתיו מתחום האקדמיה. בדויצ’ה בנק מעריכים כי מדיניות הפד תוסיף לשוק המניות כ-3% בשנה הבאה, כאשר המשקיעים עטים בחיפוש אחרי התשואות המסוכנות.
המניות והסחורות ירדו יום השלישי ברציפות, כאשר החברות כמו 3M, DuPont ו- Alpha Laval דיווחו על תוצאות שאכזבו את התחזיות.המשקיעים מפנימים את עונת הדוחות ולעת עתה מעדיפים לשבת על הגדר. אג"ח ל-10 שנים רשמה ירידת תשואה ל-1.77%, כאשר המשקיעים העריכו כי הפד יקדיש שוב את הצורך בשמירה על ריבית נמוכה.
כלכלת ספרד התכווצה הרבעון החמישי ברציפות, מה שמגביר את הלחץ על ראש הממשלה לבקש סיוע בינלאומי, גם אחרי שהמדינה הצליחה לגייס את הסכום המתוכנן במכרז המק"מ. התמ"ג נסוג ב-0.4% לעומת הרבעון השני שאף הוא רשם נסיגה דומה. הכלכלנים צפו 0.7% של ירידה בתמ"ג.
פרד הנפיקה 3.53 מיליארד אירו במק"מ לשלושה חודשים ולחצי שנה. האג"ח ל-10 שנים נסחרת ב-5.6% לעומת השיא של 7.75% בסוף יולי. הגירעון הסתכם ב-9.4% בשנה שעברה, זהה בגודלו לזה של יוון (אירלנד במקום הראשון).
יתכן וממשלת ספרד תצטרך לקצץ עוד כדי לעמוד ביעד הגירעון השנה, זאת על רקע ירידת ההכנסות ממיסים והיחלשות הביקושים שהחזיקו מעמד עד כה לפני העלאת שיעור המע"מ ב-1.9. עד כה הכלכלה תפקדה טוב יותר מהצפוי הודות לייצוא שהוסיף 0.8% בצמיחה ברבעון השלישי.
הריאל הברזילאי ירד מהשיא של השבועיים האחרונים אחרי שהבנק המרכזי התערב בשוק במטרה להחליש את המטבע ובכך למנוע פגיעה ביצואנים. הירידה בצמיחת ספרד והערכות כי אוסטרליה תפחית את שיעור הריבית החלישו את הנכסים בשווקים המתעוררים, כולל הריאל הברזילאי.
השווקים מאמינים כי בפגישה הקרובה של הבנק הברזילאי הוא יחליט להמשיך ולשמור על שיעור הריבית במינימום היסטורי של 7.25%, זאת הודות להתמתנות קצב האינפלציה וצמיחה איטית (צפי לכ-1.6% השנה).
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!