כלכלני בנק לאומי מעריכים כי בטווח הקצר איתנות השוק המקומי עשויה להמשך, על רקע המגמה החיובית שנרשמה בשווקים מעבר לים בחודשים האחרונים שטרם גולמה במלואה בשוק המקומי. בהמשך, הם מעריכים כי המצב הגיאו-פוליטי וההאטה הכלכלית בעולם ובמשק המקומי עלולים להביא לביצועי חסר של החברות המקומיות. לפיכך, הם מוצאים כי עדיין קיימת עדיפות בחשיפה גבוהה יותר באפיק המנייתי לשווקים הבינלאומיים לעומת זה המקומי.
במגזר הסולידי, הם מעריכים כי למרות הירידה בציפיות האינפלציוניות לטווח הקצר, בטווח הקצר עדיין קיימת עדיפות לאגרות השקליות. לצד האמור, רמת התשואות הנמוכה בחלקו הקצר של העקום תומכת בהחזקת חלקו הממשלתי של התיק במח"מ בינוני, בעיקר משיקולי יחס תשואה ריאלית לסיכון. הכל תוך החזקת תמהיל מאוזן בין האפיק הצמוד לזה השקלי.
אג"ח קונצרני – לנוכח רמת התשואות הנמוכה הגלומה במדדי התל בונד הם סבורים כי הפוטנציאל לרווחי הון בהם ירד משמעותית. בשל האמור הם מעריכים כי ניתן להעלות את רמת הסיכון בהשקעה באפיק תוך התמקדות במח"מ קצר (עד כ-3 שנים) ושמירה על פיזור ענפי ועיסקי גבוה.
במט"ח ההערכה היא כי ההתחזקות המשמעותית שרשם השקל ונבעה מירידה במפלס החששות בנוגע לנושא האיראני בעת האחרונה מתמתנת. בשל האמור, לא מן הנמנע כי השקל ייסחר בתנודתיוות בטווח הקרוב. בטווח הארוך נראה כי השקל להיסחר במגמת היחלשות. להלן הסקירה המלאה שפרסמו בסוף השבוע:
האופטימיות שאפיינה את המסחר בשוק המניות המקומי בתקופה האחרונה מחלחלת גם למניות השורה השניה והיתר. כך, לאחר שבשבועות הקודמים מניות הבנקים הובילו את מדד המעו"ף שבלט לטובה, השבוע היה זה תורן של מניות ת"א 75 והיתר. בתוך כך, הסנטימנט החיובי בענף התקשורת נמשך גם השבוע, תוך שהוא נתמך בהודעה על הסכם שליטה בפרטנר. מנגד, סקטור הטכנולוגיה המשיך גם השבוע להפגין חולשה יחסית, על רקע עדכון התחזיות לרווחיות החברות ברבעון הרביעי של השנה כלפי מטה.
חדשות בפרטנר: מניית פרטנר זינקה בתחילת השבוע בחדות, בעקבות פרסום בתקשורת כי חיים סבן, לשעבר בעל השליטה בבזק, הגיע להבנות עם אילן בן דוב לרכישת השליטה בחברה. על פי הפרסום, סבן ירכוש בשלבים כ-35%-40% מפרטנר לפי שווי של כמיליארד דולר, גבוה בכ-25% משווי השוק של החברה ערב ההודעה. בתגובה לפרסום אישרה סקיילקס כי היא בוחנת עסקאות למכירת השליטה, אך הדגישה כי היא עדיין לא הגיעה להסכמות עם סבן. כך, המשיכה פרטנר, כמו מקבילותיה לענף, לבלוט בעליות שערים.
אכזבה בסקטור הטכנולוגיה: החולשה המאפיינת לאחרונה את המסחר בסקטור הטכנולוגיה נמשכה גם השבוע, כאשר הפעם הגורם המרכזי לכך היה עונת פרסום הדוחות הכספיים לרבעון השלישי של 2012. זו, נפתחה בטון מאכזב, עם פרסום תוצאותיהן של צ’ק פוינט ומלאנוקס. נציין, כי תוצאות שתי החברות לרבעון השלישי דווקא היו טובות, ובשתיהן הרווח היה גבוה מקונצנזוס תחזיות האנליסטים. למרות זאת, נחתכו שתי המניות בשיעור דו-ספרתי, בשל הנמכת תחזיות לרבעון הרביעי של השנה.
חוזים נוספים מרימים את מדד האנרגיה: השבוע חתמה חברת דוראד על חוזה מול שותפויות מאגר תמר בדבר אספקה של גז בהיקף של עד כ- 11.2 BCM בשווי כולל של 3.5 מיליארד דולר. ההסכם ייכנס לתוקפו בעת תחילת זרימת הגז ויסתיים בתום 16 שנים או במידה שדוראד תצרוך את הכמות הכוללת. במקביל, פורסם בתקשורת כי החברה לישראל נמצאת בשלבים אחרונים של מו"מ לרכישת גז משותפויות המאגר. בתגובה רשמו יה"ש של שותפויות תמר עליות שערים. אנו מעריכים כי לקראת פיתוח המאגר בשנה הבאה ייחתמו חוזים נוספים אשר צפויים לתמוך בשותפויות תמר ועל כן ממליצים על החזקה בסקטור במשקל גבוה ממשקלו במדד.