האג"ח מחקו את הירידות הקודמות שנרשמו על רקע הודעת הנגיד ברננקי על הסבב השלישי של ההזרמות המוניטאריות. תשואות האג"ח ירדו אחרי שהדוחות של אירופה, סין וניו-יורק העידו על חולשה בייצור התעשייתי. תשואת האג"ח ירדה ב-11 נקודות בסיס ל-1.75%, האג"ח הארוכות ל-30 שנה ירדו ב-15 נקודות בסיס ל-2.94%.
הפער בין אג"ח מגובות משכנתאות לבין אג"ח ממשלת ארה"ב ל-5 ול-10 שנים הגיע למינימום ההיסטורי של כ-61 נקודות בסיס אחרי ירידה של 34 נקודות בסיס השבוע. הריבית הממוצעת על משכנתא קבועה ל-30 שנה ירדה ל-3.49%. המשקיעים סבורים כי "הספרד" ימשיך להצטמצם ואף יש סיכוי כי השוק יגיע לעיוותים בלתי רצויים, מה שיחייב את הפד לרכוש מכשירים חלופיים.
שוק המניות האמריקאי ירד השבוע בהשפעת החשש להאטה בכלכלה העולמי שהיה חזק יותר מאשר הציפייה להרחבות המוניטאריות של ברננקי. מניות הפיננסים והסחורות ירדו בשיעור החד ביותר השבוע מבין 10 הענפים של 500 S&P. החברות עם הרגישות הגבוהה ביותר למחזור הכלכלי רשמו את הירידות החדות ביותר השבוע.
שוקי המניות באירופה נותרו ללא שינוי מהותי השבוע, כאשר המשקיעים הפנימי כי העליות האחרונות ככול הנראה היו חדות מידי ומושפעות בעיקר מאלמנטים פסיכולוגיים, תוך התייחסות קטנה מידי אל רווחי החברות והפעילות הכלכלית הכללית. מדד ה-יורוסטוקס 600 עלה ב-18% מהמינימום של 4.6.
פרסום מדדי מנהלי הרכש של אירופה מדגישה את הפערים שנוצרה בין קבוצת החזקות, כמו גרמניה לקבוצת מדינות הפריפריה המדשדשות. החודש גם צרפת הצטרפה לקבוצת החלשים והדבר הצית חששות סביב ההתדרדרות הכלכלית בגוש האירו.
ספרד ממשיכה במשא ומתן עם קובעי המדיניות בגוש האירו לגבי שורה נוספת של רפורמות מבניות שישמשו כנראה כתנאי מקדים לקבלת הסיוע מהנגיד. היא תחשוף את התוכנית ב-27.9. תשואות האג"ח של ספרד ירדו ל-5.76% ותשואות האג,ח של גרמניה הגיעו ל-1.6%.
מדד מנהלי רכש של HSBC ו-Markit העיד כי כלכלת סין נמצאת במסלול של האטה חודש 11 ברציפות – האומדן הראשון עמד על 47.8. הכלכלנים בסין חוששים כי ההאטה תימשך גם בשנה הבאה נוכח היעדר המימון למיזמי התשתיות שכבר אושרו. קצב האינפלציה צפוי להאט החודש, אחרי שהואץ ל-2% בחודש אוגוסט.
ההאטה תגלוש לפי הערכות לרבעון הראשון ואולי אף יותר מזה, כאשר הקצב עלול לרדת מתחת ל-7%. מדדי המניות באסיה בלמו את העליות על רקע חולשת התעשייה בסין, הסכסוך בין סין ליפן, הנתונים החלשים של הייצוא היפני והמשך הנתונים המדאיגים מכלכלות גוש האירו.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!