שי ליפמן מ-IBI מגיב לדוחות בראק קפיטל: בראק קפיטל וחברות בנות וכלולות שלה פועלות בתחום הנדל"ן בגרמניה החל משנת 2005 . אנו מזהים את גרמניה כיום ככלכלה מהיציבות באירופה, ומזהים כי היקף עסקאות הנדל"ן במדינה נמצא במגמת עליה בתקופה האחרונה (להערכתנו מגמה זו אף תתגבר בשנתיים הקרובות). פעילות החברה מתבצעת ע"י כ-100 עובדים מקומיים המועסקים ישירות עי" החברה אשר אחראים על התפעול, תחזוקה, ניהול רכישה ומימון בשלושה מגזרים: נכסים להשכרה, מגורים להשכרה וייזום.
מדובר חברה יציבה, יעילה ודינמית, בעלת איתנות פיננסית גבוהה ומינוף סביר. לחברה נגישות גבוהה לעסקאות מה שיאפשר לה להמשיך להיות אקטיבית ולצמוח בגרמניה בקצבים גבוהים בכלל ולאור ההזדמנויות בשוק הגרמני (שלהערכתי יתעצמו בשנתיים הקרובות בהן יחזור לשוק הרבה מהנכסים שנרכשו בשנים 2006-7. בעדכון המדדים האחרון נכנסה החברה למדד ת"א 100, מה שתרם גם להגדלת הסחירות של המנייה, להערכתנו בעדכון הבא סביר כי החברה תכנס גם למדד נדל"ן 15. מודל הערכת השווי שערכנו שמרני, ולראשונה לוקח בחשבון את השלב הראשון מפרויקט הייזום בדיסלדורף (לאחר שהחברה דיווחה על מכירה והזמנות ל- 71 יח"ד בפרק זמן קצר) ולא נותן ביטוי להעלאת מחירי השכירות בנכסי החברה (שחלק גדול מהם נמצאים מתחת למחירי השוק). אנו נותרים בהמלצת קנייה ומעלים את מחיר היעד מ- 166 שקל ל- 180 שקל למנייה.