תחזית אביעד שימון, אנליסט מחלקת מחקר Sell Side בפסגות, לתוצאות רמי לוי לרבעון השני של 2012. החברה צפויה לפרסם את תוצאותיה ביום חמישי, ה- 23.8.12. צופים דוח חיובי נוסף שיתאפיין בצמיחה חזקה של כ 26% ביחס לתקופה המקבילה, המבוססת בעיקרה על פתיחת סניפים. אנו מעריכים צמיחת SSS של כ 4%, על אף הוזלת מחירים ביחס לתקופה המקבילה. צמיחה זו, הגבוהה משמעותית מהצמיחה ברשתות מתחרות שפרסמו עד כה דוחות, ממחישה גידול כמותי נאה ומשקפת המשך גידול בנתח השוק.
הרווחיות הגולמית צפויה להיות כ 22%, בדומה לרבעון הקודם. נציין כי איננו צופים שיפור נוסף ברווחיות הגולמית בהמשך השנה לאור מודעות צרכנית גבוהה וסביבה עסקית תחרותית.
הוצאות מכירה ושיווק מוגברות לקראת פתיחת סניפים חדשים בהמשך השנה והוצאות בגין בונוס לבעל השליטה, יובילו לרווחיות תפעולית של כ 5.1%, בדומה לרבעון הקודם. בנטרול עלויות הקשורות בפתיחת סניפים חדשים, הרשת מציגה רווחיות תפעולית גבוהה אף יותר תוך פער נאה לעומת המתחרות.
הרשת מתכננת לפתוח 5 סניפים נוספים בהמשך השנה, מרביתם ברבעון הרביעי. ענף הקמעונאות מצוי בקונסולידציה ועוסק בעיקר בשימור המצב הקיים, כך שהרשת צפויה להיות מבין הבודדות שצומחות. כמו כן, הרחבת מכירות מקוונות לסניפים נוספים משפרת את פדיון הסניפים הרלבנטיים בשיעור דו ספרתי נמוך.
עליית מחירי המזון בפתח ועמה הזדמנות נוספת לשיפור הרווחיות. מחירי מוצרים שבפיקוח כבר עולים והיצרנים והיבואנים מדברים בגלוי על העלאת מחירים אחרי החגים, בשיעור של לפחות 5%. כרגע נראה כי המהלך מתקבל בהבנה יחסית בקרב הצרכנים, כך שהרשתות לא יאלצו לספוג בעצמן חלק מהעלאות. יתרה מזאת, יתכן כי הן אף ינצלו את המהלך לשיפור רווחיות במוצרים שבהן בוצעה הוזלה משמעותית עקב המחאה והתחרות העזה באזורים מסוימים.
פעילות הסלולר גדלה בקצב מתון. מאז כניסת גולן טלקום והוט מובייל לענף התקשורת, הרשת גדלה בקצב מתון יחסית עם כמות מנויים העולה על 60 אלף. אנו מעריכים את שווי הפעילות במספר מיליונים בודדים, לאור אי הודאות לגבי עתידה.
שורה תחתונה- צפי לדוח טוב עם המשך צמיחה גבוהה בהכנסות, הודות לפתיחת סניפים וצמיחת SSS גבוהה יחסית לענף. לאור התחרות, אנו מעריכים כי בהמשך השנה לא נראה שיפור ברווחיות התפעולית, אך עליית מחירי המזון הצפויה לאחר החגים עשויה לקזז את השפעת עליית שכר המינימום.