אקסלנס-סקירת בוקר

המחקר החדש שערך הבנק המרכזי של ניו יורק הראה כי הגידול בשיעור האבטלה הינו בר תיקון. כשליש מהזינוק באבטלה (1.5%) מ-5% לפני המשבר ל-10% בשיאו ב-2009 מוסבר על ידי חוסר התאמה בין הביקוש להיצע, דהינו המחסור בביקוש הוא הגורם העיקרי להתדרדרות. חשוב לציין כי לא הובחן כי מדובר להרעה בקבוצה ספציפית של מקצועות, אלא בחולשה כלכלית כללית.

המחקר בא לפתור את המחלוקת שהתפתחה בין האנליסטים של בתי ההשקעות שסבורים כי מדובר בשינוי מבני ולפיכך אין להזרמות הפד השפעה ממשית על שוק העבודה, פרט להיווצרות האינפלציה. מנגד, ניצבים הנגידים שטוענים שהתופעה הינה זמנית ולכן לפעילות הפד ישנה השפעה חיובית על התעסוקה.

בעוד שאנליסטים מעריכים כי שיעור האבטלה "הטבעי" זינק ל-7%-8%, בפד מאמינים כי הוא נותר ברמה של 6%. שוקי המניות בארה"ב רשמו ירידה קלה על רקע החשש כי קובעי המדיניות באירופה לא יצליחו שוב לטפל במשבר בצורה יעילה.

מדדי המניות באירופה רשמו תיקון כלפי מטה אחרי שהבנק המרכזי של גרמניה (בונדסבנק) ביקר את הבנק האירופי על תוכניתו לרכוש אג"ח בשוק ובכך להפחית את התשואות. התבטאותו הדגישה את המחלוקת בקרב קובעי המדיניות סביב הצעדים הנדרשים לפתרון המשבר. המשקיעים מסבירים את הירידות כתנועה טבעית אחרי הראלי.

קובעי המדיניות של גוש האירו חוזרים מפגרת הקיץ ויתכנסו לדון בסוגיית יוון ובהתערבותו הצפויה של הנגיד בשוק האג"ח כדי למנוע את המשך ההתדרדרות באיטליה וספרד. מרקל אותתה לאחרונה כי גרמניה תהיה מוכנה לתמוך בבנק האירופי, בהתאם לתנאים שיגובשו. שר האוצר הגרמני ציין במקביל, כי מקווה שהמשבר לא יהפוך ל"בור ללא תחתית" עבור גרמניה שתשלם בלי סוף עבור ההצלות.

מדדי המניות באסיה רשמו עליות אחרי שסין אותתה כי מתכוונת לסייע לצמיחה וכן, בתקווה כי הדוחות השבוע יראו כי ארה"ב נמצאת בדרך להתאוששות. הפעילים סבורים כי המניות של אסיה עדיין אינן יקרות אחרי הזינוק האחרון והמניות של סין הינן זולות במיוחד.

הבנק המרכזי של סין חידש את תוכנית הפעולה בשוק הפתוח במטרה להזרים נזילות – 150 מיליארד יואן (24 מיליארד $) הוזרמו דרך ריפו הפוך ל-7 ימים ועוד 70 מיליארד יואן דרך חוזים ל-14 יום. היצואניות האסיאתיות הובילו את העליות – סמסונג, טויוטה, נינטנדו בלטו בתשואות. המדד אסיה פסיפיק הוסיף לערכו 0.5%, KOSPI של דרום קוריאה – 0.5% והמדד של טייוואן עלה ב-1%.

בין 444 החברות במדד אסיה פסיפיק שפרסמו את דוחותיהן מתחילת עונת הדוחות, 54% פספסו את תחזיות האנליסטים. המניות נסחרות במכפיל של 12.6, לעומת 13.7 ב-500S&P ו-11.7 ב-יורוסטוקס 600. הבנק האוסטרלי הביע אמון בכלכלה שממשיכה לצמוח בקצב הקרוב לפוטנציאלי, כאשר החליט להותיר את שיעור הריבית על כנה -3.5% (הגבוהה ביותר עולם המפותח).

מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!