הפער בין הפיקדונות הבנקאיים לבין ההלוואות מתרחב בקצב המהיר ביותר בשנתיים האחרונות, מה שמונע מכירת חיסול בשוק האג"ח הממשלתיות. הפיקדונות גדלו ב-3.3% בחודשיים האחרונים והגיעו ל-8.8 טריליון $. האשראי גדל ב-0.7% ל-7.11 טריליון $. הפער עומד על מספר שיא של 1.77 טריליון $.
הבנקים כבר הצטיידו ב-136.4 מיליארד $ של Treasuries, כמעוט כפול מסכום הרכישה בכול שנת 2011. לאור הכלכלה החלשה, שיעור האבטלה מעל 8% ודרישות הרגולציה להחזיק מכשירי חוב בדירוגים גבוהים יותר, הבנקים מלווים בהיקפים נמוכים יותר מאלו שנרשמו טרום המשבר.
אחזקות הבנקים ב-Treasuries הגיעו ל-500 מיליארד $, אף על פי שהריבית הריאלית עליהם עומדת על 0.38%. לחמשת הבנקים הגדולים בארה"ב הייתה תחילת השנה הגרועה ביותר בארבע השנים האחרונות (מורגן סטנלי, סיטי, גולדמן, בנק אוף אמריקה וג’ פי מורגן). סך ההכנסות שלהם במחצית הראשונה עמדו על 161 מיליארד $, נמוך ב-4.5% ביחס ל-2011.
קובעי המדיניות באירופה מתכננים שבוע של מרתון שיחות בנושא פיתרון המשבר במדינות הפריפריה, תפקידו של הבנק האירופי ומצבה של יוון. המשתתפים ידונו בדרכים להבטיח את גישת איטליה וספרד לשווקים. שר האוצר של גרמניה מצהיר כי אסור שהמשבר יהפוך "לבור ללא תחתית" עבור גרמניה, אם כי ברור כי זו שתשלם את הסכום הגבוה ביותר.
העיתון הגרמני שפיגל פרסם מבלי לציין את מקורותיו, כי הבנק האירופי יכול לקבוע תקרה מעשית עבור תשואות האג"ח של כול אחת מהמדינות ויכולתו להדפיס כסף ללא מגבלה תבטיח כי תקרה זו לא תיפרץ. הנגיד דראגי ציין קודם כי יהיה מוכן לרכוש אג"ח יחד עם EFSF, בהתאם לתנאים שיוצבו למדינות. איטליה וספרד טרם החליטו האם לבקש סיוע.
מדדי המניות באסיה רשמו ירידה ומחירי הנחושת ירדו כאשר המשקיעים הביעו חשש כי הממשל הסיני יחליט להשיק את תכניות התמריצים נוכח מחירי הנדל"ן בעולם (עלו ב-49 מתוך 70 הערים הגדולות). בסין מעריכים כי לבייג’ין אין שום כוונה להפחית את יחס הרזרבות בחודשים הקרובים.
על פי נתוני המגמה בחודשים האחרונים (מאי-יולי 2012) נמשכת העלייה בסחר הסחורות עם ארצות אסיה, עלייה ביצוא לארה"ב ומנגד, ירידה ביצוא הסחורות לארצות האיחוד האירופי ולקבוצת יתר ארצות העולם. בינואר-יולי 2012 הסתכם הגירעון המסחרי (ללא יהלומים) ב-46.7 מיליארד ש"ח לעומת גירעון של 32.2 מיליארד ש"ח באותה תקופה אשתקד.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!