שוק המניות האמריקאי עלה שבוע שישי ברציפות ומדד 500S&P רשם את הראלי הארוך ביותר מאז ינואר 2011. במגמה חיובית תמכו רצף של דוחות שהכו את התחזיות וגרמניה שגיבתה את תכנית רכישות האג"ח על ידי הבנק האירופי. 500S&P עלה ב-0.9% ודאו ג’ונס ב-0.5%. מדד "הפחד" שמגלם את עלות ההגנה מפני ירידת המדד, צנח ב-8.8% ל-13.45.
החברות האמריקאיות, שהציגו את הביצועים החלשים ביותר מאז 2009, הכו את תחזיות האנליסטים 14 הרבעונים ברציפות: 72% מהחברות דיווחו על רווחים גבוהים מהצפוי ברבעון השני, בעוד ש-59% פספסו את תחזיות המכירות. מתחילת יוני עלה המדד 500S&P ב-11% והוא נסחר במכפיל של 14.4, עדיין נמוך יותר ממוצע ארוך הטווח של 16.4.
שוק המניות האמריקאי סבל ממחזורים דלילים שלא נראו מאז 2008. היעדר העניין במסחר מוסבר על ידי החופשות של הסוחרים ועל ידי עמדת ההמתנה שאימצו המשקיעים בציפייה להודעת הפד על תכנית תמריצים חדשה אולי כבר בחודש ספטמבר.
שוק האג"ח מנגד, השתכנע השבוע כי הפד ימתין עם הזרמות חדשות, כאשר מחירי האג"ח רשמו את הירידה החדה ביותר מאז דצמבר 2010. תשואות האג"ח ל-10 שנים זינקו ב-15 נקודות בסיס ל-1.81%. גם הדולר התחזק השבוע מול רוב המטבעות כאשר נתוני מאקרו חזקים הקטינו את הסיכוי להרחבה נוספת.
שר האוצר הגרמני שלל את האפשרות לתוכנית סיוע נוספת עבור יוון, אף על פי שהמדינה שרויה במצב כלכלי קשה. התמ"ג של יוון התכווץ בכ-20% ב-5 השנים האחרונות ושיעור האבטלה ממשיך לטפס. שר האוצר התייחס להצעות שנשמעות לאחרונה "לעצום עיניים" על הפחתת החוב: "הדבר רק ידחה את הבעיה, לא יפתור אותה".
תשואות האג"ח של ספרד ירדו לראשונה החודש, כאשר גברו הציפיות כי המדינה תבקש סיוע מהאיחוד והמהלך ישכנע את הבנק המרכזי להתחיל ברכישת האג"ח. השווקים עלו אחרי שגרמניה רמזה כי תתמוך ב-ECB, במידה והסיוע יינתן בתנאים מוקדמים. תשואת האג"ח ל-10 שנים ירדה ב-46 נקודות בסיס ל-6.44%.
המטבעות של אסיה נחלשו לראשונה החודש אחרי שהמשקיעים התאכזבו מהתמהמהותה של סין בהשקת סיוע נוסף לכלכלה המדשדשת. הייצוא שלה עלה בשיעור זעום של 1% ביולי, אך הממשלה מסתפקת בינתיים רק בהבטחות להירתם לעידוד הצמיחה. בייג’ין כבר הפחיתה את שיעור הריבית פעמיים אך השווקים מצפים לצעדים נוספים.
קצב האינפלציה של הודו נותר ברמה גבוהה של 6.87%, מה שלא משאיר מרווח תמרון רב עבור הנגיד ההודי. קצב האינפלציה עמד על 5.2% בברזיל, 1.8% בסין ו-5.6% ברוסיה. הבנק המרכזי כבר הפחית את שיעור הריבית בחצי אחוז ל-8% וכנראה יבצע מהלך דומה בהמשך השנה.
מחירי הדירות בסין עלו במספר הרב ביותר של הערים, אחרי שהממשל החליט להוריד את שיעור הריבית ולתת תמריצים לרוכשי הדירות בפעם הראשונה. המחירים עלו ב-49 מתוך 70 הערים. הממשל ממשיך להיות מודאג לגבי הפיכת שוק הדירות לבלתי נגיש עבור חלק גדול מהאוכלוסייה, אך ניצב מול דילמה קשה – צמיחה או בועת הנדל"ן.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!