אקסלנס-סקירת בוקר

הייצור התעשייתי של ארה"ב ממשיך להתרחב: בחודש יולי הוא רשם גידול של חצי אחוז ו-5% בשיעור שנתי. עיקר התרומה באה מענף הרכב, כאשר פחות מפעלים מהצפוי נסגרו לרגל חופשת הקיץ. הייצור של חודש יוני וחודש מאי עודכן כלפי מטה, אך ניתן לסכם כי לעת עתה ענף התעשייה לא חווה התדרדרות משמעותית.

סביבת האינפלציה בארה"ב ממשיכה להתקרר. מדד המחירים לצרכן נותר ללא שינוי בחודש יולי ורשם עלייה של 1.4% במונחים שנתיים. בניכוי מחיר המזון והדלק, עלה המדד ב-0.1% במונחים חודשיים ו-2.1% במונחים שנתיים. ההאטה בקצב האינפלציה מספקת מרווח תמרון נוח ליו"ר הפד בהחלטתו להשיק את תוכנית ההרחבות באמצע ספטמבר.

הבנקים בספרד יאלצו לקבל תשלום חרום מתוך 100 מיליארד אירו הסיוע שהובטח לה מהאחוד, זאת לאור הקשחת תנאיי האשראי לבנקים מ-ECB. בחודש שעבר החמיר ECB את דרישת הביטחונות מהבנקים (בנוגע לאג"ח ממשלתיות) כנגד ההלוואות, כך שלמשל Bankia לא תוכל לקחת אשראי מהבנק המרכזי שממוקם בפרנקפורט.

מחיר הנפט הגיע לרמות הגבוהות ביותר מאז מאי השנה, כאשר המלאים בארה"ב ירדו לרמות הנמוכות ביותר בארבעת החודשים האחרונים. בנוסף, ממשלת סין אותתה כי תהיה מוכנה להזרים תמריצים נוספים, כלומר הביקוש לאנרגיה צפוי לזנק.

מחירי הזהב ירדו בכ-7% ברבעון השני על רקע ירידת ההשקעות וירידת הביקושים לתכשיטים מאסיה (המחירים הגבוהים והחשש מההאטה הגלובלית). המשקיעים מעריכים כי הביקוש האסיאתי יתאושש במחצית השנייה של השנה לאור החתונות והפסטיבלים הצפויים, הצמיחה העולמית תתאושש ותתמוך בביקושים לזהב וכן, הרחבות הפד והבנק האירופי ילחצו את המחירים כלפי מעלה.

מדדי המניות באסיה רשמו עלייה על רקע התבטאותו של ראש ממשלת סין כי יהיה מוכן להתאים את המדיניות המוניטארית להאטת הצמיחה. הין נחלש והאג"ח רשמו ירידות על רקע הציפייה כי שוק הנדל"ן בארה"ב ממשיך להתייצב. האטת קצב האינפלציה מאפשר את המשך ההרחבות – אותתה בייג’ין.

מדד המחירים לצרכן בחודש יולי עלה בכ- 0.1%, בהתאם לתחזיות הקונסנזוס ומעט מעל התחזית שלנו. האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים הסתכמה בכ- 1.4%. אחרי חודשים של הפתעה כלפי מטה בסעיף הדיור במדד (חוזי שכירות מתחדשים) החודש עלה סעיף זה בהתאם לממוצע הרב שנתי שעומד על 1.0%.

סעיף המזון ירד בחודש יולי 0.6% (מתחילת השנה ירד ב- 0.2%) אולם אין ספק שהעלייה החדה במחירי הסחורות החקלאיות תוביל לעלייה של המחירים בהמשך. מחירי הריהוט והציוד ירדו ב-0.7%, הלבשה והנעלה ירדו ב- 8.3% (בניכוי עונתיות ירדו 0.3%, ולאחר שחודש קודם הייתה הפתעה גדולה כלפי מטה) וכן מחירי התקשורת ירדו החודש ב- 0.8% וזאת בעקבות ירידה של 0.9% בשירותי טלפון ואינטרנט.

מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!