מאקרו גלובלי: נתוני מאקרו חיוביים בגוש האירו לצד רגיעה בנושא היווני הובילו להתחזקות האירו מול הדולר. צמיחה בסין נמשכת אך בקצב מתון יותר כאשר ההאצה באינפלציה עשויה להוביל להמשך צעדים מרסנים. המכירות הקמעונאיות בארה"ב הפתיעו לטובה אך הירידה באמון הצרכן וחולשת שוק העבודה מעמידים את המשך השיפור בצריכה בספק רב. ההנפקות הממשלתיות בארה"ב זכו לביקושים חזקים ותמכו באג"ח לט"א. הפוקוס בישיבת הפד הקרובה יהיה על הערכת המצב של הפד ועל המשך שמירת הריבית ברמה נמוכה לפרק זמן ממושך.
מאקרו ישראל: המשך שיפור בפעילות הסחר אך תוך האטה בקצב הפעילות. הנתונים מיישרים קו עם תהליך תיקון המלאים בעולם ולכן אנו מצפים להמשך עלייה יצוא בחודשים הקרובים, אך האטה במהלך המחצית השנייה של השנה. נמשכת שחיקת השכר הראלי והיא תומכת בסביבת אינפלציה מתונה בשנה הקרובה.
שע"ח: ההרעה בתנאי הסחר תוביל לעודף מתון יותר בחשבון השוטף בשנת 2010 והוא צפוי להסתכם בכ 2.3%- תוצר, לעומת 3.7% תוצר ב 2009 . הכוחות הבסיסיים מוסיפים לתמוך בהתחזקות השקל. נתוני מאז"ת לרבעון הרביעי משקפים הצלחה לבנק ישראל בבלימת הכוחות הספקולטיביים.
מדיניות מוניטארית: העלייה בציפיות לאינפלציה הובילה לירידה מחודשת בריבית הריאלית חזרה לטריטוריה שלילית. רמה זו אינה תואמת את מצב המשק ולכן בלא שינוי מהותי בסביבת הציפיות צפוי בנק ישראל לבצע התאמה נוספת בריבית במהלך החודשיים הקרובים.