בבנק ירושלים מעריכים כי הריבית לא תעלה מחר

בבנק ירושלים  מעריכים כי נגיד בנק ישראל לא יעלה את שיעור הריבית החודש וטווח המסחר של הדולר יהיה בין 3.8-3.865 ש"ח לדולר. בסקירת  שוק המט"ח המקומי הם מציינים כי היה שבוע סוער בשוק המט"ח המקומי בעקבות התגברות החששות מהמשבר באירופה בשווקים הבינלאומיים. ביום חמישי האחרון נסחר הדולר ברמה של מעל 3.8400 – שיא של כחצי שנה. רמה זו מהווה משוכה קשה מכיוון שנקבעה כבר לפני כששה חודשים (נובמבר 09) וניסיון הפריצה שלה כשל. חציית רף זה עלול לרמוז על שינוי מגמה בטווח הבינוני.

ביום שני הקרוב צפוי בנק ישראל להודיע את גובה הריבית לחודש הקרוב. השוק צופה סיכוי של 50% להעלאתה, שכן מצד אחד נתון האינפלציה הגבוה שהתפרסם שבוע שעבר דוחף את בנק ישראל לבצע צעד זה, אך מנגד העלאת ריבית בתקופה זו בצל משבר אירופאי וירידה יחסית בצמיחה, יפגע ביכולת המשק הישראלי להדוף את הקשיים  במידה ויזלגו לכאן.  אנו מעריכים כי הנגיד לא יעלה את שיעור הריבית מחר. טווח מסחר צפוי 3.8650 – 3.8000

 לגבי  שוק המט"ח הבינלאומיבבנק ירושלים אומרים כי המשבר באירופה ותוכנית החילוץ היקרה, העלתה את מפלס אי-הוודאות בשווקים: המטבעות שנוטים להתחזק עם הגידול בתיאבון לסיכון, כמו הדולר האוסטרלי והניו-זילנדי, נחלשו ביותר מ 6.5% ו 5.5% בהתאמה (!). היין לעומתם התחזק השבוע ב- 3% (חוף מבטחים).  תכנית החילוץ אינה פותרת את הבעיה העיקרית- קרי: חשש מחדלות פירעון של מספר מדינות ובראשן יוון- אלא מקלה על הנזילות בשוקי ההון באירופה בלבד. האירו והליש"ט גם כן רשמו שפל חדש מול הדולר: האירו ירד לרמה של 1.2140 – שפל יותר מ 4 שנים והליש"ט נחלש לרמה של 1.4240 – שפל של יותר משנה. להערכתנו, מהלך החלשות המטבעות העיקריים לא תם, וכי בשבוע- שבועיים הקרובים צפויים להמשיך המימושים בכל השווקים. בכל מקרה, להערכתנו דינו של האירו נחרץ לתקופה הקרובה. סביר להניח כי יגיע  לרמה של 1.1600 בימים הקרובים ו-1.1000 בסוף השנה.

שוקי ההון והאג"ח הבינלאומיים:  רב מדדי הבורסות בעולם המשיכו במגמת הירידות בשבוע החולף למעט יום ו’ האחרון בו ראינו עליות בשיעור של 1.0%+ 

בבורסות של ניו-יורק. ה-S&P נסגר ברמה 1087.69 נקודות, עליה של 1.5%   להערכתנו המגמה השלטת תימשך עוד זמן קצר ובהתקרב המדד לרמה של 1000 נקודות תחל כנראה מגמת עליות ממושכת עד כמעט סוף השנה. התשואה על שטר אוצר אמריקני לעשר שנה ירדה לשפל של 3.23% - לירידה שני הסברים: רמת אינפלציה נמוכה ביותר בארה"ב מחד וריצת המשקיעים לחוף מבטחים ע"י קניה מאסיבית של אג"ח ממשלת ארה"ב, מאידך.

שוקי הסחורות: מחירי הנפט ממשיכים להיסחר ברמות התמיכה סביב 70 $ חבית ומעט מתחת לכך. אנו סבורים כי מגמת הירידה נובעת משיקולים טכניים ובקרוב ייסחר הנפט ברמות גבוהות יותר. גם הזהב החל מתקן כלפי מטה ומרמת שיא 1245.00$  אונקיה לפני כשבוע ימים, סגר את המסחר ביום ו’ האחרון במחיר 1187.00$ לאונקיה.