משה שלום, ראש מחלקת המחקר של FXCM ישראל: בתחילת השבוע ציינתי שאני צופה לירידות במדד שלנו (תא 25), ולהמשך עליות במדד האמריקאי. קיבלתי על כך תגובות רבות, התוהות איך זה ייתכן בכלל? האמת היא שהתשובה מתחלקת לשני חלקים:
תחילה נהיר הדבר לכל טכנאי מתחיל, שניתוח טכני נעשה על כל נכס בנפרד. שנית, צריך להיות ברור גם כן, שאם קיימת קורלציה חזקה בין שני נכסים פיננסיים, אבל הניתוח מצביע על כיוון שונה, הניתוח תמיד ינצח.
לעיתים זו הצורה שבה נראה את ההתחלה של שבירת קורלציות, אשר נלקחו כמובנות מאיליהן קודם. דוגמא שאני אוהב לחזור אליה בהקשר לכך, היא הקשר שבין הדולר והזהב. לכאורה אין שני נכסים הפוכים מזה. אבל לעיתים הם עולים, ויורדים, יחיד, כאשר הזהב דווקא משנה את מהותו מנכס אנטי-אינפלציוני, לנכס מפלט מכל צרה גדולה.
עכשיו שהסברתי נקודה זו, הייתי רוצה לומר כמה מילים על העליות בעולם: העליות נעשות לאחרונה בצורה מהוססת, ובליווי של מחזורי מסחר קטנים להחריד. זה אף פעם אינו סימן טוב לבאות, למרות שכאשר מחזיקים במדד העולה, אפילו במצב טכני כזה, עדיין מרוויחים כסף, ולשורטיסטים עדיין כואב מאוד.
העיקר שה-S&P לא יעבור את 1422! למרות שהמהות של המשבר לא תשתנה כתוצאה מכך, מציאת ספרור אליוט נוסף, מתאים, יהיה סיוט לא קטן.