יוסי אקרמן<br>
יוסי אקרמן

התייחסות צחי אברהם, אנליסט כלל פיננסים ברוקראז’ לדוחות אלביט: מנכ"ל חדש, אתגרים ישנים. מול תעשיה עולמית ממותנת, אלביט מצליחה לשמור על יציבות אבל סובלת משחיקה במרווחים. אנחנו מצפים לראות מגמה דומה גם בהמשך אך התמחור הנוח של אלביט והיקפי המכרזים הגדולים עליהם היא מתמודדת מאפשרים לנו יחס סיכון (סטגנציה) מול סיכוי (זכיה במכרזי משמעותיים) אטרקטיבי. אנחנו מורידים את התחזית קדימה ואת מחיר היעד, שעמד על 44$, לאור רוחות קרירות שנושבות מתקציבי הביטחון בעולם אבל נותרים אופטימיים. תשואת יתר במחיר של 38$.

 

מבט קדימה – מכרזים משמעותיים וקיצוץ הוצאות: מכרזים משמעותיים בשווקים חדשים - אלביט התפרסה בשנים האחרונות ברחבי העולם (אפקט שבהחלט מורגש בסעיף שיווק ומכירות) ובקרוב יגיע "זמן הפירעון". שווקי דרום אמריקה ואסיה ממשיכים לצמוח ואלביט מתמודדת על מכרזים משמעותיים בהודו, אוסטרליה, ברזיל. זכיה בחלקם עשויה להשפיע על הצבר והצמיחה באופן משמעותי משום שהיא מתווספת לפעילות המסורתית בישראל וארה"ב.

 

היקף ההוצאות – אלביט טיפלה בסעיף ההנהלה וכלליות אבל היקף הוצאות בסעיפי המו"פ והשיווק הם גבוהים מידי לחברה שכמעט ולא צומחת. בכנס חילופי המנכ"לים, שערכה החברה, היה ברור כי ההנהלה מבינה שזו אחת המשימות המרכזיות שעליה היא מופקדת ואנחנו מקווים לראות ירידה בהוצאות התפעוליות כבר ב 2013. שילוב מפעל אלישרא בחולון, תכנון להורדת הוצאות פיתוח, השפעת ההתחזקות שער הדולר אמורים, יחד עם סעיפים אחרים, לייעל את מבנה ההוצאות של החברה

*** מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

תגובות לכתבה

הוסיפו תגובה

אין לשלוח תגובות הכוללות מידע המפר את תנאי השימוש