מדד המניות 500S&P עלה שבוע חמישי ברציפות על רקע עונת הדוחות המפתיעה לטובה והציפייה כי הבנקים המרכזיים של ארה"ב ואירופה יזרימו תמריצים נוספים. מניות חומרי הגלם הובילו השבוע את המגמה החיובית. המשקיעים שמים כעת דגש רב יותר על הסיוע הצפוי מאשר על זרימת נתוני המאקרו ומגדילים את החשיפות המנייתיות.
כתמונת ראי, שוק האג"ח האמריקאי רשם ירידות והתשואות על אג"ח ל-10 שנים הגיעו לשיא שלא נרשם מאז מאי 2011 וכעת נסחרות סביב 1.66%. רצף של נתונים מעודדים וביקוש רדום בהנפקת האג"ח גילמו את נטיית המשקיעים לנטוש את "חופי המבטחים" לטובת הנכסים המסוכנים יותר.
מדדי המניות באירופה רשמו שבוע עשירי של עליות נוכח ההפתעות ברווחי ההון של החברות וכן, בהשפעת האופטימיות של הבנק האירופי שטרם יצא לפועל אך מבטיחה להוריד את רמת התשואות באג"ח של מדינות הפריפריה. מניות הבנקים כמו Bankia ו-Danske Bank רשמו את העליות החדות ביותר במדד יורוסטוקס 600.
מתוך 247 החברות הרשומות בסטוקס 600 שדיווחו על הרווחים, 124 הכו את התחזיות ו-121 פספסו. מניות הכרייה רשמו את הביצועים המרשימים ביותר מתוך המדד עם עלייה של 6.2%. מאז תחילת יוני עלה המדד יורוסטוקס 600 ב-15%, כאשר יריית הפתיחה הייתה אישור מתן הסיוע לבנקים בספרד.
חלק מהבכירים בבנק האירופי חוששים כי לרכישת האג"ח על ידי הבנק המרכזי תהיה השפעה מוגבלת על התשואות משום שלטענתם, המשקיעים מביעים חוסר אמון בסיסי לממשלות של ספרד ואיטליה ופעילות הנגיד לא תפתור את הבעיה. המהלך רק יחליש את הבנק המרכזי במקום להביא לפתרון המשבר.
בסין צופים התאוששות כלכלית במחצית השנייה של השנה, אולם זו עדיין לא מראה סימני חיים. הייצור התעשייתי צמח בקצב איטי של 9.2% בשיעור שנתי לעומת 9.5% ביוני, כאשר הכלכלנים היו בטוחים כי יראו התאוששות. יש לציין כי האטת התפוקה התעשייתית לצד ירידה בצריכת החשמל נמשכת כבר מספר חודשים ושני האינדקטורים מגלמים מגמה יציבה – לא מדובר בהתדרדרות אלא בהגעה לתחתית.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!