הפריון של העובדים בארה"ב התאושש ברבעון השני של ארה"ב, כאשר החברות המשיכו לנקוט בצעדי ההתייעלות. התפוקה לעובד עלתה ב-1.6% שיעור שנתי, אחרי ירידה של 0.5% ברבעון הקודם. ההוצאות פר עובד עלו ב-1.7%, אחרי זינוק של 5.6% ברבעון לפני כן.
הירידה בפריון בתחילת 2012 באה במקביל לירידה ברווחי החברות, מה שתמרץ אותן להתמקד בהתייעלות. ניתן להניח כי במצב כזה, גידול משמעותי בהעסקת העובדים לא יהיה צפוי בזמן הקרוב, שכן החברות תחשושנה להגדיל הוצאות על רקע כלכלה עולמית מדשדשת.
הגירעון המסחרי בחשבון השוטף בארה"ב כנראה התכווץ בחודש יוני על רקע הוזלת מחיר הדלק. מחד, שיעור האבטלה מעל 8% יגביל את ההוצאה הצרכנית על הייבוא, מאידך, ההאטה באירופה ובאסיה תעיב על הביקושים לייצוא האמריקאי. הכלכלנים סבורים כי מחירי הנפט יהיו אלו שיקבעו האם הגרעון ימשיך להתכווץ.
מדדי המניות באירופה רשמו עליות ארבעה ימים ברציפות ומחקו חלק מהירידות הקודמות, זאת בהובלת מניות הסחורות והבנקים. Rio Tinto עלתה ב-2.9% ו Bankia זינקה ב-24%. מאז תחילת יוני עלה מדד ה-יורוסטוקס 600 ב-15% על רקע מתן הסיוע לבנקים בספרד והצפי להתערבות הבנק האירופי בשוק האג"ח.
מתוך 535 החברות באירופה שפרסמו את דוחותיהן, 52% פספסו את התחזיות, כאשר הרווחים ירדו ב-5.7% בתקופה זו. המשקיעים צופים כי תחזיות הרווח ל-2013 יתחילו להתעדכן כלפי מטה והעליות האחרונות מגלמות בעיקר את האופטימיות סביב המדיניות של ECB במקום את נתוני מיקרו.
מדד המחירים של סין הואט ביולי, חודש רביעי ברציפות – עלייה שנתית של 1.8% (החזאים צפו 1.7%). המחירים ליצרן ירדו ב-2.9%, חודש חמישי של ירידות. בסין גוברות ההערכות כי הבנק המרכזי ינקוט במדיניות הרחבה נוספת – ככול הנראה הפחתת ריבית אחת ולפחות שתי הפחתות ביחס הרזרבות, אולי כבר החודש.
הבנק הסיני הוריד את שיעור הריבית ביוני וביולי (לראשונה מאז 2008) והוריד את יחס הרזרבות 3 פעמים מאז נובמבר, זאת במטרה להגדיל את האשראי ולסייע לצמיחה. הבצורת בארה"ב שפגעה במחירי התירס ופולי סויה עלולה לייקר את מחיר החזיר – רכיב מהותי במדד המחירים הסיני. קצב הצמיחה צפוי להמשיך ולהתמתן מ-7.6% ברבעון השני ל-7.4% בשלישי.
הבנק המרכזי של דרום קוריאה הפתיע את השווקים והותיר את שיעור הריבית על כנה – ברמה של 3%, בעוד שהשווקים צפו הפחתה של רבע אחוז. החזאים סבורים כי מדובר רק בדחייה לחודש הבא, שכן ההאטה באירופה תמשיך להעיב על הפעילות המקומית.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!