תגובת רו"ח נעם פינקו, אנליסט מחלקת מחקר Sell Side בפסגות, לתוצאות גב-ים לרבעון השני. גב ים פרסמה דוח סביר המצביע על המשך היציבות בפעילות. מימושים של מספר נכסים הובילו לירידה של כ-1.5 מש"ח בNOI לעומת הרבעון הראשון מ-80.2 מש"ח ל-78.4 מש"ח. הNOI מנכסים זהים ברבעון עלה מ-72 מש"ח ברבעון המקביל ל-75 מש"ח הרבעון. החברה שומרת על שיעור תפוסה גבוה מאוד – 97%.
החברה ביצעה הרבעון שערוכים מלאים לנכסיה ורשמה רווח ברוטו משערוך של 91 מש"ח. העלייה הינה בעיקר בגין עליית המדד בשיעור של 1.6% ממועד השמאות הקודמת (לפני שנה) וכן עליה ריאלית בדמי שכירות. לא היה שינוי בשיעור ההיוון. החברה רשמה הכנסות של כ-30 מש"ח ורווח של כ-11.6 מש"ח ממימוש שני מגרשים בקרית מוצקין.
החברה רושמת התקדמות נאה בקצב מכירת הדירות בפרויקט בחיפה לאחר האטה ב-2 הרבעונים הקודמים. החברה מכרה ברבעון 27 יח"ד ולאחר תאריך המאזן 13 יח"ד נוספים. עד עתה נמכרו כבר 261 דירות בתמורה ל-267 מש"ח ונראה כי שלב א בפרויקט (הכולל 3 מבנים בני 279 יח"ד) שיושלם בשנה הבאה יאוכלס במלואו עוד טרם השלמת הבניה. החברה כבר משווקת את הבניין הרביעי (72 יח"ד) ושוקדת על תכנון ורישוי המשך הפרויקט.
עליית המדד בשיעור של כ-1.3% גרמה כצפוי להוצאות מימון בהיקף של 29 מש"ח.
החברה לא מעדכנת על השכרות חדשות בפרויקטים בהקמה בחולון (שלמעשה כבר הושלם ועומד ללא שוכר) ובאר שבע (הושכרו 6,000 מ"ר מתוך 17,000 מ"ר). לראשונה מדווחת כוונה להרחבת פארק תמר ברחובות ולהקים בניין של 13 אלף מ"ר.
בשורה התחתונה: עוד דוח סביר לגב ים, מהחברות הסולידיות בשוק כאשר היקף השערוכים הגבוה יצר שורה תחתונה חזקה. מחיר המניה ירד בחדות לאחרונה ולכן אנו חושבים כי נקודת הכניסה כרגע כהשקעה לטווח ארוך הינה מעניינת יותר. המגמה בשוק של גב ים הינה מעורבת כאשר שוק המשרדים אכן נהיה קשה יותר (כפי שניתן לראות מהפרויקט בחולון), אולם ענף ההייטק, הענף המרכזי של החברה, ממשיך להתקדם בצורה יפה. נזכיר עוד כי גב ים הינה שכבה רביעית בפירמידה של אי.די.בי ולכן עשויה להימכר. מכירה שכזו עשויה להציף ערך שכן היא תעשה במחיר גבוה משמעותית מהשוק. מטעמי שמרנות המלצתנו נשארת החזק במחיר יעד שך 827 ₪, הגבוה ב-29% ממחיר המניה.