תחזית אילנית שרף, אנליסטית בכירה במחלקת מחקר Sell Side בפסגות, לתוצאות חברות התקשורת לרבעון השני, וכן מבט קדימה לרבעונים הבאים. שרף מתייחסת למניות בזק, פרטנר וסלקום.
התפתחות התחרות בשוק הסלולר הגיעה לשיאים חדשים עם כניסתן של גולן טלקום והוט מובייל במהלך הרבעון השני. מהלך זה צפוי להשפיע על דוחות הרבעון השני, אם כי באופן חלקי בלבד. הצהרתו של מיכאל גולן על חבילה ללא הגבלה במחיר 99 ₪ הובילה לפאניקה ולהפחתות מחירים נוספות מצד החברות הוותיקות. הניסיון לשמר את נתח השוק או לכל הפחות למתן את שיעור נטישת הלקוחות מיתנה את התקדמות תהליכי ההתייעלות.
על אף החולשה שצפויה ברבעון שני, אנו מעריכים כי מרבית ההשפעה של עליית המדרגה בתחרות תבוא לידי ביטוי במחצית השנייה של השנה ולא ברבעון זה ועל כן הרבעון צפוי להיות בחזקת "הרע במיעוטו".
המגמות העיקריות: נטישה - כניסתן של גולן טלקום והוט מובייל באמצע הרבעון הובילה לאיבוד של כ- 140,000 מנויים בשלושת החברות הוותיקות. אנו מעריכים כי צפויה האצה בשיעור הנטישה של המנויים ומעבר לחברות דיסקאונט ולמסלולים המוזלים ככל שרמת המודעות של הציבור עולה והשפעת חבלי הלידה אצל המפעילות החדשות קטן.
ARPU -ככל שיעברו יותר מנויים למסלולים המוזלים אנו צפויים להיות עדים להתכווצות חדה יותר ב- ARPU. נציין עם זאת, כי החברות מייחסות את הכנסות מאירוח של המפעילות החדשות והווירטואליות להכנסות בבסיס חישוב ה- ARPU. לכך צפויה השפעה טכנית מקזזת.
ציוד קצה – מעריכים המשך התכווצות במכירות ציוד קצה, על רקע התגברות התחרות, הפחתת התעריפים וירידה בכמות השדרוגים. לכך גם השפעה חיובית על דוחות החברות, שכן ירידה בסבסוד מכשירי קצה והתכווצות פריסת התשלומים יובילו לירידה בהשקעה בהון חוזר ולעלייה ותזרימי המזומנים של חברות הסלולר.
גם בבזק מתחילים להרגיש את נחת ידה של התחרות, ולא רק במגזר הנייד. בתחום הקווי, שנהנה מיציבות מסוימת עד כה, מתחילה להירשם מגמת שחיקה במכירות וברווחיות. מגמות אלו נובעות משיווק חבילות ללא הגבלה בסלולר וכניסתן המוקדמת של החברות סלקום ופרטנר לשוק הקווי, טרם פתיחת השוק הסיטונאי. ברקע לתהליכים אלו, מתפתחת התחרות בתחום הטלוויזיה הרב ערוצית ובתחום ה- ISP כאשר להוט יתרון בשיווק חבילת הטריפל. למרות זאת, חגיגת הדיבידנדים נמשכת והחברה צפויה להכריז על חלוקת דיבידנד בגובה הרווח הנקי + דיבידנד חד פעמי.
ממשיכים להחזיק בהמלצת מכירה לבזק ובהמלצת החזק לסלקום ופרטנר. מחירי היעד יעודכנו לאחר פרסום הדוחות הכספיים בהתאם למגמות שהחברות יציינו על רקע התפתחות התחרות.