בני דקל מאגוד מגיב לדוחות נובה: החברה פרסמה את תוצאותיה הכספיים לרבעון השני, בהתאם להערכותינו, נובה הכתה את התחזיות המוקדמות כשהתוצאות הן מעל לתחזיות החברה וקונצנזוס אנליסטים (נזכיר את תחזית החברה להכנסות של 24.5-26.5 מיליון דולר עם רווח תפעולי של 13%-17% ועם רווח למניה בדילול מלא על בסיס GAAP של 0.13$-0.09$):
לטענת החברה היכולת שלה להציג ביצועים העולים על אלה של התעשייה, נובעת מהמיצוב החזק שלה בפלג השוק הנהנה כעת מדרישה בהיקף גבוה מלקוחות הקצה, ובמקביל סובל מאתגרי ייצור המחייבים פתרונות שליטה ובקרה מתקדמים. הצורך ביכולות ייצור נוספות ובשיפורי איכות מהירים בטכנולוגיות ייצור של 28nm, הובילו לביקוש חזק לפתרונות הבקרה של החברה. בהסתכלות קדימה, אנו מצפים ששוק פתרונות הבקרה ימשיך לייצג נתח משמעותי יותר מסך ההשקעות בציוד קאפיטלי, מאחר והמעבר ל- 14nm ,20nm ומטה, כרוך במורכבות תהליכית ודרישות ייצור מורכבות. החברה נהנית מן הדרישה הגבוהה כעת לשבבים בטכנולוגיית 28nm.
בנוסף, החברה החלה לספק מערכות בדיקה ליצרני זיכרונות ועל פי דיווחים לא רשמיים אחד מלקוחות אלו הינו טושיבה. מכיוון שמכונות החברה עדיין מצויות בבדיקה אצל טושיבה, אנו צופים הכנסות מחברה זו (אם בכלל) רק החל מ- 2014. מכירות ליצרני זיכרונות מובילים כגון סמסונג, היניקס ומיקרון צפויות לתת את הטון. על פי הערכות החברה, מכירות משמעותיות של מערכות בדיקה ליצרני זיכרונות יחלו החל מהרבעון הרביעי השנה או לכל היותר בתחילת הרבעון הראשון של 2013 ולהוות נתח משמעותי מההכנסות ב- 2013.
אכזבה מהתחזית קדימה - החברה מצפה להכנסות של 23.0-25.5 מיליון דולר, עם רווח תפעולי של 3%-10% ועם רווח מדולל על בסיס GAAP של 0.02-0.10 דולר למניה. על בסיס NON GAAP, שאינו כולל התאמות של נכסי מס נדחים והוצאות בגין תגמול מבוסס מניות, החברה מצפה לרווח מדולל של 0.04-0.12 דולר למניה ברבעון השלישי של שנת 2012. תחזית זו הינה מתחת לציפיות קונצנזוס האנליסטים ומתחת להערכותינו המוקדמות. אנו הערכנו כי נובה תדווח על תחזית הכנסות של בין 26-29 מיליון דולר ורווח למניה בין $0.14-$0.17 לרבעון השלישי של 2012.
לסיכום: למרות תוצאות מצוינות לרבעון השני, נובה מספקת תחזית חלשה, שאינה עולה בקנה אחד עם ציפייתנו והתרשמותנו לביקושים הגדולים להם זוכה החברה. בשלב זה מותירים את המלצת תשואת היתר במחיר היעד- 10.6$ למניה.